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长期筹资方式 投入资本筹资 发行普通股筹资 发行债券筹资 混合性筹资 投入资本筹资 含义 投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。 种类 1、按形成股权资本的构成分类：国有、法人、个人、外商资本； 2、按投资者的出资形式分类：筹集现金投资、筹集实物资产投资、筹集无形资产投资。 条件和要求 1、主体条件：非股份制企业 2、需要要求 3、消化需要 投入资本筹资的程序 1、确定投入资本筹资的数量 2、选择投入资本筹资的具体形式 3、签署决定、合同或协议等文件 4、取得资本来源 投入资本筹资的优缺点 1、优点：P139 2、缺点：资本成本很高；容易分散企业的控制权；产权关系有时不明确、同时不便于产权交易。 发行普通股筹资 股票的种类 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 1、按股东的权利和义务分：普通股和优先股 2、按票面有无记名分类：记名股票和无记名股票 3、按是否标明金额分类：有面额股票和吴面额股票 4、按投资主体分类：国家股、法人股、个人股和外商股 5、按发行时间的先后分类：始发股和新股 6、按发行对象和上市地区分类：A股、B股和H股等 普通股股东的权利 一般具有以下权利：对公司的管理权；分享盈余的权利；出售或转让股份的权利；优先认股权和剩余财产的要求权 普通股股票的发行 1、股票发行的目的：筹资；扩大经营规模；其他。 2、股票发行的条件 股票发行的基本程序 股票上市 1、股票上市的决策考虑 2、股票上市的条件 3、股票上市的暂停与终止 普通股筹资的优缺点 优点：无固定的股利负担；无固定的到期日；筹资财务风险小；能增强公司的信誉；限制较少。 缺点：资本成本高；可能分散公司的控制权；会因降低普通股的每股净收益而引起普通股市价的下跌。 发行债券筹资 债券的种类 债券发行价格的确定 信用评级 债券筹资的优缺点 债券的种类 债券是债务人为筹集债权资本而发行的、约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。公司债券按不同标准分为： 1、记名债券与无记名债券 2、抵押债券与信用债券 3、收益公司债券、可转换公司债券与附认股权债券 债券发行价格的确定 1、决定债券发信息价格的因素：债券面额、票面利率、市场利率和债券期限 2、衡量债券发行价格的方法 发行价格通常有：平价—指以债券的票面金额作为发行价格。 溢价—指按高于债券面额的价格发行债券。 折价—指按低于债券面额的价格发行债券。 计算公式见p145 从公式可知：债券的发行价格由面额的现值和各期利息的现值组成。 债券的信用评级 债券的信用等级标准一般分为三等九级：AAA、AA、A；BBB、BB、B；CCC、CC、C。 债券筹资的优缺点 优点：债券成本较低；财务杠杆作用；保障股东权益；便于调节资本结构。 缺点：财务风险较高；限制条件多；筹资数量有限。 混合性筹资 混合性筹资是指兼具债权和股权筹资双重性的长期筹资。 1、发行筹资优先股 特征：优先分配固定的股利；优先分配公司剩余财产；一般无表决权；可由公司赎回。 优缺点：P146 2、发行可转换证券筹资 种类：可转换债券和可转换优先股 可转换债券的特性：具有债务与权益双重性 可转换债券的转换：转换期限、转换价格和转换比率 可转换债券筹资的优缺点：P149-150 长期筹资决策 资本成本 1、概念 资本成本是指企业筹集和使用资本而承付的代价。可用绝对数表示，也可用相对数表示 2、内容：用资费用和筹资费用 3、个别资本成本 先掌握通式，再具体掌握不同筹资方式的资本成本。见P151-154 4、综合资本成本 综合资本成本是以各种资本所占的比重为权数，对各种资本的成本进行加权平均计算出来的。 杠杆原理 1、经营杠杆 概念：是指企业由于存在固定成本而造成的营业利润变动率大于产销量变动率的现象。 计算：p155 影响经营杠杆利益与经营风险的主要因素：固定成本、产销量的变动、产品售价的变动、单位产品变动成本的变动、固定总成本的变动。 2、财务杠杆 概念：是指企业由于固定财务费用的存在，使普通股每股收益的变动幅度大于营业利润的变动幅度的现象。 计量：P157 影响财务杠杆利益与财务风险的主要因素：资本规模、资本结构、债务利率的变动、营业利润的变动 3、联合杠杆 概念：是指企业由于既存在固定的生产经营成本，又存在固定的财务成本。而使得普通