财政学第十二章节幻灯片.ppt

政府债务 直接负债（在任何情况下 都存在的负债） 或有负债（只在特定事件发生时才产生的负债） 显性负债： 法律或合同所确定的政府负债 国外和国内主权借款（中央政府的合同贷款和其发行的有价证券） ●由预算法律规定的支出 受长期法律约束的预算支出（公务员工资和公务员养老金） 政府对非主权借款和地方政府、公共部门和私营部门实体（如开发银行）债务的担保 对不同类型贷款（诸如抵押贷款、对学习农业的学生的贷款和小型企业贷款）的保护性政府担保 对贸易与汇率、国外主权政府借款、私人投资的政府担保 有关存款、私营养老金基金最低收益、农作物、水灾、战争风险的政府保险体系 隐性负债： 主要反映公众期望和利益集团压力的政府道义上的债务 公共投资项目的未来经常性费用 如果法律未做规定的未来公共养老金（而不是公务员的养老金） 法律未做规定的社会保障计划， 法律未做规定的未来医疗保健筹资 地方政府和公共或私营实体的非担保债务和其他负债的违约 对私营化实体负债的清理 银行倒闭（处于政府保险的范围之外） 非担保养老金基金、就业基金、社会保障基金（对小投资者的社会保护）的投资失败 中央银行不能履行其职责（外汇合约、保卫币值、国际收支稳定） 私人资本流向改变之后而采取的紧急救援行动 环境灾害后果的清理、救灾、军事筹资等等 表12-5 政府负债的风险矩阵 《财政学》(第六版） 陈共 主编 第五节 政府直接隐性债务和或有债务 我国直接隐性债务和或有债务的现状 直接显性债务 直接隐性债务 或有显性债务 或有隐性债务 《财政学》(第六版） 陈共 主编 第五节 政府直接隐性债务和或有债务 二、必须高度重视，积极采取防范和化 解对策 （一）高度重视是防范和化解隐性和或有债务 的前提 （二）防范和化解隐性和或有债务风险的对策 《财政学》(第六版） 陈共 主编 二是需求管理工具。国债还是重要的财政政策工具。在经济不景气的时候, 通过发行国债扩大政府支出, 可以通过乘数效应有效地扩大投资和消费需求, 刺激经济增长, 所以, 国债还是实行扩张性财政政策, 对宏观经济进行豁求管理的重要手段 。 三是国债的金融功能。国债是中央银行公开市场操作的重要工具，中央银行通过公开市场操作, 不仅可以有效地调节商业银行的流动性, 而且还会对利率结构产生影响, 从而影响整个社会的信用规模与结构。 第三节 我国债务负担率 及债务依存度的分析 一、国债负担率分析 (burden ratio of national debt) 二、国债依存度分析 (dependency ratio of national debt) 《财政学》(第六版） 陈共 主编 第三节 我国债务负担率及债务依存度的分析 一、国债负担率分析（国债余额占GDP的比重） （一）我国国债发行和国债负担率情况 （二）国债负担率与财政赤字的简单动态关系 分析 《财政学》(第六版） 陈共 主编 国债负担率 国债负担率是指一国的国债余额占国内生产总值（GDP）的比重，是衡量整个国民经济承受能力的指标。该指标着眼于国债存量，表示国民经济国家债务化的程度和国债累积额与当年经济规模总量之间的比例关系。它重视从国民经济总体来考察国债限度的数量界限，被认为是衡量国债规模最重要的一个指标。 欧盟各国签订的《马斯特里赫特条约》要求各国的国债负担率不得超过60%，被认为是各国债务规模的警戒线。近年来欧美发达工业化国家国债负担率普遍较高，均在50%以上，达到甚至超过了《马约》规定的最高警戒线。而新兴工业化亚洲国家的国债负担率也比较高，都远远高于我国的国债负担率6%左右的水平。这就说明中国的国债负担率与国际公认的60%的警戒线相去甚远，不足为虑，国债规模还有很大的拓展余地。 我国中央财政国债余额及国债负担率 年份 国债余额（亿元） 占GDP的比重（%） 1996 12004.2 16.9 1997 12562.7 15.9 1998 13520.7 16.0 1999 15312.3 17.1 2000 17909.2 18.1 2001 20505.5 18.7 2002 21539.6 17.9 2003 26349.6 19.4 2004 29577.5 18.5 2005 32635.4 17.9 2006 35568 17.6 表12-1 我国中央财政国债余额及国债负担率 《财政学》(第六版） 陈共 主编 部分国家1991-1995年国债负担率（中央政府） 国别 国债负担率（％） 经济发达国家： 美国 法国