煤炭业总结.docxVIP

煤炭业总结1.05年后按照融资融券的折算率折算的煤炭业各股的每股收益。、折算后大同煤业昊华能源翼中能源开滦股份兰花科创露天煤业潞安环能煤气化盘江股份平煤股份平庄股份上海能源神火股份西山煤电兖州煤业阳泉煤业中国神华中煤能源2005--　0.4920.55766-0.650.23580.108--0.570.7070.5670.40.2550.56--20060.342-0.340050.4860.6872-0.7650.16780.1120.5850.0060.4340.4830.40.180.725--20070.36-0.30690.660.706750.371.240.338350.1130.5150.1020.4970.98340.4340.2750.5150.7462-20081.44-0.36240.8761.226550.4250.91650.665850.5381.237950.4021.0781.337940.719750.660.7550.93590068-1.24630.4021.112150.441.460.369350.5060.50440.2760.9170.47940.45990.3950.9651.06540.3520100.4621.0250.69460.421.00190.551.4950.22860.60950.509250.3841.2950.66240.41960.9150.51.30904680.691.0360.4381.4350.5350.8350.20.610.420.451.3650.4140.50.8750.631.56805280.770.670.4981.910.6050.930.3250.7950.4550.4921.5050.570.610.920.71.7640.5882.按照年份排列的煤炭业市盈率图表，煤炭行业市盈率0.8的置信区间[9.06466,31.7873],中值为20.5819.以上对比可以看到，我们所得出的结论与之相差无几。所以，具有参考价值。3.为2012.1.1至2012.3.6日的煤炭行业市盈率目前12年前2个月煤炭下游行业数据尚未公布，但是从主要用煤行业电力、钢铁等行业信息来看，煤炭下游各行业仍受经济增速下降的持续影响，一季度发电量同比增速可能仅能达到上年同期的一半。政府工作报告提出今年GDP增速目标为7.5%，8年来首次低于8%。总体来看，今年煤炭需求将会随着经济增速的回落而有所下降。 由于经济增速下滑带来的影响早已被市场所预期，我们认为为了经济保持一定增速而可能出台的各项刺激政策，以及降存准等可能的流动性宽松措施，均将成为板块行情启动的催化剂。 对于3月份，由于工业开工率的逐步提高、大秦线检修，加之之前煤炭价格已连续下跌了15周，并且目前煤炭航运价格已明显企稳，下游电厂库存开始回落，因此3月份动力煤价格止跌回升的预期较为强烈，一旦价格出现明显的反弹，也将构成行情的催化剂。 综合以上，并考虑到目前煤炭板块估值水平从历史上来看具有明显的长期投资价值，我们维持行业“看好”评级。（以上评价来源于迈博汇金，渤海证券）