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湘财证券有限责任公司融资融券业务基础知识二?一二年四月湘财证券有限责任公司 融资融券业务的意义 与普通证券交易的区别 融资融券交易介绍 融资融券业务的基本概念11融资融券业务 基础知识2341融资融券交易融券交易融资交易一、融资融券交易 偿还本金和融资利息 客户提交担保品 向证券公司融入资金 买入标的证券（一）融资交易 融资交易 是指投资者提供资金或证券作为抵押，向证券公司借入资金买入标的证券，并在约定的期限内偿还借款本金和融资利息的行为。 偿还证券和融券费用 客户提交担保品 向证券公司融入标的 证券并卖出（二）融券交易 融券交易 是指投资者提供资金或证券作为抵押，向证券公司借入证券供其卖出，并在约定的期限内，偿还相同数量和品种的证券并支付融券费用的行为。二、融资融券交易与普通证券交易的不同普通证券交易－100％，无杠杆效应融资融券交易－一定比例的保证金，有杠杆效应 保证金要求普通证券交易－仅存在代理关系；融资融券交易－存在代理关系、信托关系、债权债务关系法律关系卖空机制普通证券交易－只可持有卖出，无卖空机制融资融券交易－可融券卖出，有卖空机制二、融资融券交易与普通证券交易的不同普通证券交易－收益或亏损不会超过本金融资融券交易－收益或亏损的幅度会被放大收益普通证券交易－风险自行承担 融资融券交易－给证券公司带来风险、平仓风险风险承担普通证券交易－所有证券融资融券交易－指定范围的证券（标的证券）交易权利融资融券对投资者的意义新的赢利模式A杠杆效应B发现证券的内在价值C三、融资融券业务的意义不满足条件客户准入资格核定融资融券核心流程级别太低征信评级核定结束信用额度核定合同签署信用帐户开立额度激活和设置息费划入保证金交易权益处理实时盯市N出现强平信号否Y划出担保物/合同终止强制平仓 四、融资融券业务的基本概念 征 信 指根据公司制定的融资融券客户适当性评估标准，对收集的客 户财产状况、投资能力、融资融券业务知识水平及风险承受 能力等相关信息进行综合评定，确定客户参与融资融券业务 的适当性。授 信 指在征信的基础上，审定客户参与融资融券业务的资格和融 资融券授信额度。授信额度 指公司根据客户的资信状况、担保物价值、资产状况、履约 情况、市场变化、公司财务安排等因素，综合确定的客户 可融资融券额的上限。客户申请的融资、融券额度融资额度征信评级信用等级系数授信额度融券额度公司授信额度总体原则 授信额度使用原则 授信额度实行“先到先得”原则，即在公司总体额度范围 当日先在系统中申报的客户可优先使用其信用额度，对超 出公司总量额度范围的申报，系统不予受理。授信额度有效期 客户授信额度有效期为一年，授信额度到期前一个月内，如 果公司和客户均对授信无异议，授信额度自动延续一年。如 遇到授信额度被变更的，将以变更后录入系统的额度为准。融资融券交易的期限 融资、融券期限最长不得超过6个月，融资、融券期限自 客户实际使用资金或使用证券之日起计算。信用账户 信用账户是指投资者为参与融资融券交易向证券公司申请 开立的信用证券账户及在证券公司指定存管银行开设的 信用资金账户。普通证券账户信用证券账户普通资金账户信用资金账户信用账户普通账户资金可充抵保证金证券 指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者 收取的一定比例的保证金。 保证金 保证金可以资金、 符合交易所规定并 经公司认可的可充 抵保证金证券。 保证金 标的证券指经交易所认可并由公司公布的，可用于 融资买入和融券卖出的证券。标的证券目前，上海交易所标的证券范围确定为与上证180指数成份股及4只交易所交易型开放式指数基金深圳交易所标的证券范围确定为98只股票和3只交易所交易型开放式指数基金两所共285只标的证券 可充抵 保证金证券 指可以划转到客户信用证券账户或在信用证券账户中进行普通 买卖的证券。所有证券可充抵保证金证券标的证券沪深证券交易所规定 可充抵保证金折算率是指在计算保证金金额时，客户提交的作为 可充抵保证金的证券按其证券市值折算为保证金的比率可充抵保证金 证券折算率 证券公司公布的折算率不得高于证券交易所规定的折算率 保证金比例是指投资者融资买入或融券卖出交付的 保证金与融资交易金额或融券交易金额的比例。 保证金比例 客户信用账户内有保证金100万元，如计划融资买入股票A（折算率65%）、 或股票B（折算率70%），获得的“可融资金额”分别为多少？ 股票A融资买入的保证金比例=1-65%+60%=95% 股票A可融资金额=100万元÷95%=105.26万元 股票B可融资买入的保证金比例=1-70%+60%=90% 股票B可融资金额=100万元÷90%=111.11万元 可见，保证金比例越高，客户可融资的规模就越小，获得的