法规许可之资本工具范例永续非累积特别股无到期日-TaiwanRatings.PPT

主 題 資本工具多元化 混合型資本工具之特性 混合型及其他法規許可資本工具之評等 對銀行之影響與未來發展 發展動力 增資需求 法規許可 資本適足率之計算 金融市場／投資人之壓力 減少持股和獲利的稀釋 績效衡量 提高股東權益報酬率／資本效率 資產品質負擔 資本趨勢 發展動力 增資需求 法規許可 資本適足率之計算 金融市場／投資人之壓力 減少持股和獲利的稀釋 績效衡量 提高股東權益報酬率／資本效率 資本結構組成 混合型資本工具 101 法規許可之資本工具範例 混合型資本工具特性 非固定義務 受償順位於無擔保債與普通股之間 長期：5年以上 些許吸收損失的能力 (Loss Absorption Ability) 銀行資本適足率的優勢 評等混合型資本工具 是否可以評等？ 產品特性 較接近股東權益或長期負債 發行體之財務與營運狀況 級距調整 由發行體之長期信用評等調整 為何需要級距調整？ 反映此資本工具與發行體之優先無擔保負債的相對風險 風險結構之差異 受償順位 一般由發行體之長期信用評等調整 級距調整的重點 發行體財務結構 發行條件與法令含義 資本測試 (Capital Test) 可派發盈餘測試 (Distributable profit test) 轉換條件 (Conversion) 混合型資本工具之級距調整 評等範例（新加坡） 混合型資本工具對銀行的影響 資本管理自由化 彈性提高 資本效率提高 加強或削弱銀行的資本水準？？ 各種資本工具之實力 調整後普通股權益 最強的資本工具 調整後普通股權益=Common stockholders’ equity, including minority interest less goodwill and dividends. Excludes revaluation accounts not arising from inflation accounting. 調整後總股東權益= Incorporates the impact of hybrid instruments 未來的考量 最適合的資本結構? 發行體的適合度 投資人結構 金控的影響 twAAA twBB twAA 從混合型資本工具探討資本結構之多元化發展 黃俊榮，CFA 中華信評金融服務部資深分析師 2005年6月16日 * 數據均為未調整基礎 台灣 混合型資本工具 永續非累積特別股 無到期日累積次順位債 短期次順位債 次順位債 至到期期間 合約限制性 普通股 無法評等 一般順位無擔保債 +/- 0 限制非常高之工具 -2 or -3 限制較低之工具 -1 to -2 DBS 銀行 極強 極弱 調整後普通股權益 短期次順位債券 混合型資本工具 調整後總股東權益