资金与金融货币的特徵在贸易中作为交换的媒介有其.DOCVIP

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 貨幣的特徵 1. 在　貿易　中作為交換的媒介。 2. 有其　地理　的局限性。 3. 透過　外匯　交易機構進行兌換。 跨國「金流」的成因：(1)國際貿易；(2)跨國投資的成長；(3)外匯管制的放鬆。 資金的流動 1. 資金流動的現象：瞬息即逝。 2. 結果： (1) 直接生產的　投資　或購買實體商品。 (2) 轉換　金融商品　或另一種貨幣。 資金流動的形式 1. 形式有兩種： (1) 買賣→商品或服務。 (2) 投資→金融商品。 2. 全球股市的資金流動方向： 流　　　向 數　量 企業需求 小部分 投資金融商品 大多數 資金流動的目的 1. 籌資： (1) 外幣的來源企業經由　貿易　賺得；向國外　借貸　。 (2) 利用全球金融市場的差異（如利率過低、金融管制嚴格程度等），在國際市場上取得比較好的　匯率　，來降低資金融通的成本。 (3) 向國外借貸時，匯率會影響債務的負擔，因此具有一定程度的　風險　。 2. 資產管理（儲存與保值）： (1) 目的防禦匯率變動的風險。 (2) 臺灣的海外資產種類海外股市；基金；不動產；外幣存款。 3. 投資／投機： (1) 資產管理 態　度 目　的 消極的 保　值 積極的 獲　利 (2) 套利者指利用不同　地理空間　的商品價格差異進行交易，以套取利潤的人。 (3) 案例1993年，霸菱銀行事件；2007年，美國次級房貸風暴。 (4) 私募股權基金通常以高於市價的價格買下企業，將之私有化，提升企業價值，再予出售獲利，募資通常以5～6年為一週期，與傳統的海外直接投資（FDI）極為不同。 (5) 案例 卡萊爾集團收購有線電視系統臺，整合成立臺灣寬頻。 併購臺灣五大有線電視系統的前三大（臺灣寬頻、東森及中嘉網路）。 投資台新金、玉山金等金控公司。 (6) 私募股權公司已發展至足可買下美國一成上市企業的規模，成為全球企業　併購　的重要來源及動力。 資金流動的地理結構 1. 地區金融環境的變遷： 時　　　間 發展方向 產業的資金來源 金融機構分布 1970年代以前 地方性 銀行 空間分散 1970年代以後 全國性 基金 全國整合 1990年代以後 全球化 股票上市 高度集中 降低　勞動力　方面的成本。 減少時空上的限制。 降低了進入金融業的　高成本門檻　。 帶來新的競爭者。 (2) 關閉　分行　的結果導致貧窮地區的銀行愈來愈少，而富裕地區的銀行則愈來愈多，使貧窮地區的金融基礎設施快速萎縮。 全球尺度下的金融中心 世界三大金融中心 1. 衡量金融中心位階的依據： (1) 　外匯交易　額。 (2) 　金融　部門的數量。 2. 世界三大金融中心：紐約、倫敦、東京。 3. 區域性的金融中心：蘇黎士、法蘭克福、香港、新加坡等。 4. 不同　時區　的金融市場交易所透過併購或建立合夥關係，讓投資人可以在這個交易所買進金融商品，而在另一交易所賣出。 5.  境外金融中心 1. 特性： (1) 全球60％資金的棲息地。 (2) 優惠的　稅務　政策。 (3) 規避政府的稅賦負擔與金融管制。 (4) 掌握全球6～8％的財富動向。 2. 開曼群島： (1) 位置加勒比海。 (2) 面積262平方公里，由三個小島組成的國家。 (3) 人口4萬餘人。 (4) 註冊公司超過30,000家。 (5) 全球第五大金融中心（2007）。 3. 其他境外金融中心：百慕達、英屬維爾京群島、巴林、巴哈馬、英法之間的澤西與耿西等。 國家在資金流動上扮演的角色 國家對資本流動的干預 1. 國家干預資本流動的方式： (1) 財政政策　租稅　的高低與政府的開支。 (2) 金融政策控制　貨幣　的供給。 2. 本身貨幣與強勢貨幣掛鉤的國家，其目的為：(1)匯率維持固定；(2)吸引國外投資；(3)提供國際投資者必要的收益；(4)減輕　通貨膨脹　的壓力。 3. 當國家的經濟無法持續成長以維持本身幣值與美元掛鉤的能力時，外資的投資管理機構預見這些國家　貨幣　行將貶值，為了自身的利益，便會採取　避險　或　保值　的動作，結果往往加劇國家貨幣的貶值，摧毀其脆弱的　金融　體系。 4. 墨西哥金融危機： (1) 時間1994～1995年。 (2) 成因外國投資者的　撤資　決策。 (3) 結果墨西哥披索的貶值；外匯存底減少2/3；GDP下降7％；通貨膨脹上升近50％；失業人口約25％。 5. 亞洲金融危機： (1) 時間1997年。 (2) 成因　避險基金　炒作。 (3) 結果 貨幣匯率大幅度貶值，引發貨幣危機。 蔓延：泰國→馬來西亞和印尼→韓國。 導致嚴重的區域性經濟衰退。 6. 已開發國家中的金融風暴的例子：(1)美國富蘭克林銀行紐約分行倒閉；(