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天通股份600330
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2007 年7 月13 日 公司深度调研报告
天通股份（600330）
维持评级 推 荐
穿过低谷 厚积薄发 现 价 8.50 元
独到见解 段迎晟：电子行业研究员
(0755)
深入分析了公司三块业务――软磁、EMS、装备制造，3 者之间的
duanys@
垂直多元化的联系，EMS 和装备制造都将以超过 40 ％的速度快速
增长，同时磁材稳定增长，保证了公司近两年能以 30 ％以上的速 行业 电子新材料
度增长，同时分析了增发项目的前景，给予“推荐”评级。 公司代码 600330
公司网址 .
投资要点 52 周幅度(元) 4.43/13.15
52 周日平均成交额(百万) 6.26
公司软磁铁氧体通过客户和产品结构调整、精细化生产保持 20 ％
以上的增长和25 ％以上的毛利率。
总股本(百万股) 439.15
公司一直在保证主业的情况下，寻找新的机会，实施了垂直一体化 流通股(百万股) 218.4
战略，向上游装备业和下游EMS 方向发展。 流通市值(百万) 1856.4
公司以磁材为核心的一体化战略能提高公司的抗风险能力，同时由 大股东
潘广通 8.87
于装备制造和EMS 制造的发展速度比磁材快，达40 ％以上，这样 持股量(%)
能提高公司的整体发展速度。
每股净资产(元) 2.43
公司增发的投向也是向这三个领域，明显推动公司盈利。 净资产收益率(%) 8.39
公司在长三角经济圈，充分享受到地区经济增长的喜悦，区域优势 每股净负债(元) 3.81
明显。
未来2～3 年，公司业绩增长动力明显。给予“推荐”评级。
风险揭示 相关研究报告：天通股份中报点评
原材料涨价。
多元化经营存在精力分散问题，容易使主业无法突出。 近一年与深圳指数走势对
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