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棉花市场行情研判 2012年棉花价格走势图 美棉呈现V型反弹，7月合约近5个涨停，但逼仓结束，再次进入跌势 外棉上涨并未明显带动国内棉花价格 国内棉花价格呈现止跌走稳 全球棉花供求情况（USDA） 12/13年度全球棉花供需继续宽松，预计期货库存将达7450万包创下历史新高，库存消费比为68%，同比上升5个百分点 美棉供应呈现连续宽松，但伴随着内外棉差价较大，美棉出口增大，成为中国主要进口棉 印度库存消费比呈现低位，其政府对本国纺织产业保护，后期可供出口下降 中国棉花库存消费比（USDA） 国内棉花周转库存情况 种植面积 小结 因下游纺织板块疲弱，国内棉花消费量急剧缩减，库存升高，库存消费比达到历史新高 国内周转库存压力集中在内地库棉花，而新疆发运相对较好，且预计下半年整体库存将出现减少 棉花种植成本相比去年增加，但棉花价格却呈现直线下滑，无利可赚情况下，新年度减产基本确定，后期对市场提振作用逐渐增加 2005年至今内外棉差价图 棉花进口情况 高库存、缺配额下高额关税通关 6月中低价位水平 印度棉S-6：80美分/磅 汇率：1：6.3 滑准税：9.9% 折算价格：14053元/吨 关税：40% 折算价格：17855元/吨 港口报价：18000元/吨 差额：145元/吨 小结 今年整体内外棉差价明显超出正常水平，ICE美棉涨至100美分左右才会对国内棉价