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资本成本案例 Midland Energy Resource, Inc. 资本成本 权益资本成本 资本资产定价模型 A企业股票beta系数为1.5，市场无风险收益率6%，平均风险股票必要报酬率为13%，其留存收益资本成本？ 6%+1.5*（13%-6%）=16.5% 北师大经济与工商管理学院 朱松 资本结构 MM理论（有税情况） 负债公司的价值等于无负债公司价值加上税盾现值。 负债公司权益资本成本等于无负债公司权益资本成本加上财务风险溢价。 北师大经济与工商管理学院 朱松 资本成本 总资本成本 实际中绝大多数企业都采用了不同的融资手段。风险不同，因此要求的回报不同。 企业总价值V=E(权益)+D(负债) 资本结构的权重100%=E/V+D/V 企业整体来看，资本成本应当是各种不同资本成本的加权平均(Weighted average cost of capital） 北师大经济与工商管理学院 朱松 Midland Energy Resource, Inc. MER inc, has been incorporated more than 120 yeras previously and in 2007 had more than 80,000 employees, covering exploration Production, Refining M