房地产2008年度投资报告- 学习研究.pptVIP

精耕细作——?25??年大型社区综合开发能力 蛇口是社区综合开发的典型,深圳有 1/3的外国人住在蛇口,是一个国际化的社区。 公司希望在外地复制蛇口的开发模式。 『再造一个招商局』的大背景 招商局集团在2004年提出,以2003年财务数据为基数,五年内再造一个招商局。而2006年已达到总资产973亿元,净资产344.8%,利润总额82.19亿元,比2003分别增长83.9%、99.8%和141.0%,提前两年完成了“再造”目标。 但是作为招商局集团三大核心产业之一(港口物流/银行/地产),招商地产的净利润仅占招商局集团的11%。 “作为招商局集团发展房地产业务的统一载体,招商地产任重而道远,一切才刚刚开始！” 竞争优势－均衡的产业结构 物业租赁收入增长 31%,为 5 亿元。园区供水供电和物业管理收入分别为 7.6 亿元和 3 亿元,分别比去年同期增长4%和 23%。 公司目前的现金流构成中:开发销售占 71%,稳定收租占 8%,稳定水电占 13%,稳定物管占 8%。 新的持有型物业的选择与过往相比更加偏向高端,现有的物业组合也在从中低端向高端调整,这是规避竞争,创造更多产出的有意义方式? 招商地产大量的投资性物业集中与蛇口,这不是基于对蛇口熟悉,而是因为蛇口的区域升值潜力巨大,而且投资性物业之间可以产生互动效应,比如甲