货币银行学讲义-金融抑制与创新一方案介绍.pptVIP

财富增长是金融创新的主要因素。 2.财富增长理论 3.约束诱导型金融创新理论 微观金融组织为了利润最大,减轻金融压制而采取的自卫行为。 是企业的逆境创新。 作为经济制度的一个组成部分,金融的创新应该是一种与经济制度互为影响、互为因果关系的制度改革。 4.制度学派的金融创新理论 5.交易成本创新理论 金融创新的支配因素是 降低交易成本 金融抑制与创新 第一节 利率管理体制 第二节 金融抑制与深化 第三节 金融创新种类 第四节 金融创新理论 了解金融创新的背景 掌握金融创新的动因、种类 了解金融创新理论 掌握利率管理体制、金融抑制与深化 第一节 金融抑制financial repression 一、储蓄与利率管制 ２.西方储蓄的概念:一地区一定时期内,国民收入中扣除消费后的剩余,即:储蓄＝收入－消费。 １.中国的储蓄概念:个人在银行或者其他金融机构的存款或存款行为=储蓄存款 储蓄形式多样化,还有现金储蓄、实物储蓄和其他金融资产储蓄; 现代经济学认为,储蓄主体应该多样化,而不能仅仅指居民. 3.发展中国家储蓄的制约 收入因素 【谨慎】【远虑】【增加收入】【为改善生活而储蓄】【经营企业或投资而储蓄】【虚荣】【吝啬】【税收制度】【企业制度】 非收入因素 【物价水平】【利率】【收入分配】【人口增长】【人口结构变化】【社会福利】【储蓄动机和形式】【金融市场的发育状况】【经济周期变动】【投资环境变化】 外资引进的各种因素 【政治环境】【经济制度】【外资政策】【劳动力价格优势】【国内市场发育】【国际比较优势】 4.传统的西方经济理论的假设 (１)金融市场发达和健全,信用工具非常丰富 (２)生产要素和产品具有＂无限可分割性＂,各经济单位都能使用相同的技术 (３)货币和资本可以相互替代 (４)信用发行货币。 只适用于发达经济,而并不适用于发展中国家。 4.金融机构存在着明显的“二元结构” 传统金融机构:存在着传统经营方式的古老机构:如钱庄、各种金融会、当铺等多种民间金融组织． 分布在经济落后的小城镇和广大的农村地区,并主要为小商品经济和个人消费提供金融服务。 现代金融机构:包括少量外国银行机构与本国的国有银行。 现代金融机构与传统金融机构并存: 5.资本的“分割” “分割”经济: 经济单位相互隔绝,无法获得统一的土地、劳动力、资本品及一般商品价格,也难以获得同等水平的生产技术。 投资往往不可细分,投资前须积累很大一部分货币资金;投资规模越大,所需货币余额越多。 资本市场落后,间接金融弱,众多的小企业投资和技术改革,只有通过内源融资。 依靠自身积累货币的办法来获得资金。 6.货币与实际资本之间的互补关系 发展中国家,资本市场缺乏,货币与实质资本的关系是同步增减的互补关系,而不是替代关系。 资本市场完善的前提下,货币和实际资本都是财富的组成部分,是相互竞争的替代品。 只有同时持有货币和实际资本,才能满足持有财富的要求。 7.对高利贷和通货膨胀的担心。为了有效控制通货膨胀,过分干预金融,将利率、汇率人为压低。 8.主权恐惧。内向型。 三、金融抑制的表现 1.理论的发起。 1973年,美国经济学者 E.S.SHAW (肖) 《经济发展中的金融深化》 R.I.MCKINNON(麦金农) 《经济发展的货币、资本》 分别提出 “金融深化”和“金融压制”理论,充分强调金融在经济发展中的中介作用。 统称为“金融中介”,“金融深化”理论。 金融对于经济发展并不是中性因素,既能促进,也能阻滞,关键取决于政府政策和制度选择。 2.金融抑制 金融抑制(压制):许多发展中国家政府对金融活动强制干预,人为地压低利率和汇率。 观点: 金融体制落后是由过多政府管制、即金融抑制政策造成。 金融抑制政策导致金融体系落后,阻碍经济发展。 3.金融抑制政策 (2)高估本币汇率 采用信贷配给的方式来分配稀缺的信贷资金。 (1)压低国内利率 为了降低工业化的成本 为了降低进口机器设备的成本 对金融机构实施严格的管制。设立、业务、法定准备金等。 4.金融抑制原理 (1)压低利率。 请问,缺口何在? S I S1 SE,IE I1 S,I r r2 rE r1 E A B C 金融抑制示意图 导致资金供需缺口 原理分析 金融机构以“配给”方式授信和资金投机。 能获得信贷的多是享有特权者——腐败根源。 大量民营企业只得向传统的非组织市场、高利贷者和当铺求贷。 广大农民和小工商业者在资金获取上极为困难。 硬性规定利率上限,实质利率常为负数 储蓄者不愿存入金融体系 借款者则被刺激起高亢需求,导致资金严重求大于供。 因 第一果 第二果 (2)对外汇市场进行管制 通过官方汇率高估本国币值和低估外国币值。 持有官方执照的进口商利用特权赚取超额利润。 以低官方汇率