兰州交通发展建设集团有限公司18年第一期扶贫中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2017)010922】 评级对象： 兰州交通发展建设集团有限公司2018 年度第一期扶贫中期票据（本期中票） 主体信用等级： AA 评级展望： 稳定 债项信用等级： AA （未安排增级） 评级时间： 2017 年10 月11 日 注册额度： 2.00 亿元 本期发行： 2.00 亿元 发行目的： 偿还公司借款 存续期限： 3 年 偿还方式： 按年付息，到期一次还本 评级观点 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 2017 年 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 上半年度  主要优势/机遇： 金额单位：人民币亿元 母公司数据：  外部环境良好。兰州市作为西北地区第二大工 货币资金 3.35 1.62 2.06 12.45 业城市和西部重要的交通枢纽中心，受益于 刚性债务 5.14 7.68 20.30 35.44 “西部大开发”战略政策的倾斜，近年来，兰 所有者权益 8.09 8.09 34.34 34.34 经营性现金净流入量 -0.33 -3.13 -3.23 2.97 州市经济及财政实力不断增强，为兰州交建业 合并数据及指标： 务经营提供了良好的发展环境。 总资产 14.18 16.38 56.26 72.10 总负债 5.96 8.12 22.16 37.87  能获得一定政府支持。兰州交建是兰州市交通 刚性债务 5.24 7.68 21.10 36.35 基础设施项目的主要投融资和建设主体，能得 所有者权益 8.22 8.26 34.11 34.23 营业收入 0.62 0.60 0.85 0.56 到地方政府在资产、资本金注入等方面支持。 净利润 0.04 0.04 0.09 0.00 公司2016 年获得较大规模公路水路资产划入， 经营性现金净流入量 -0.14 -3.02 -2.18 1.94 所有者权益得到较大幅增加。 EBITDA 0.25 0.26 1.28 － 资产负债率[%] 42.02 49.56 39.38 52.53 长短期债务比[%] 458.79 0.10 182.76 370.89  主要风险/关注： 权益资本与刚性债务 156.88 107.53 161.64 94.17  资本支出压力大。近年来，兰州交建刚性债务规 比率[%] 流动比率[%]