北京碧水源科技股份有限公司18年第一期短期融资券债项信用评级报告.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 北京碧水源科技股份有限公司 2018 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 本期短期融资券信用等级：A-1 合资信”）评定，北京碧水源科技股份有限公 评级展望：稳定 司（以下简称“公司”或“碧水源”）拟发行 本期短期融资券发行金额：不超过 20 亿元 的 2018 年度第一期短期融资券的信用等级为 本期短期融资券期限：1 年 A-1 。基于对公司主体长期信用等级以及本期 还本付息方式：到期一次性还本付息 募集资金用途：偿还金融机构借款及补充营运 短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认 资金 为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险 评级时间：2018 年 3 月 9 日 很低，安全性很高。 财务数据 优势 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 9 月 1．公司拥有 MBR 工艺技术、膜组器设备技 现金类资产(亿元) 24.11 53.18 90.86 45.95 术和膜材料制造技术的自主知识产权，技 资产总额(亿元) 105.36 183.89 318.06 363.38 术水平先进，产业链条完整，市场竞争力 所有者权益(亿元) 64.50 141.10 163.34 177.45 较强。 短期债务(亿元) 9.63 2.18 34.23 22.25 长期债务(亿元) 9.66 9.34 14.67 55.55 2 ．近年来，随着业务规模的扩大，公司营业 全部债务(亿元) 19.29 11.52 48.90 77.80 收入大幅增长，整体盈利能力较强。 营业收入(亿元) 34.49 52.14 88.92 54.06 3．公司有息债务负担较轻，财务弹性良好。 利润总额(亿元) 11.75 16.95 22.35 9.51 4 ．公司现金类资产和经营现金流入量对本期 EBITDA(亿元) 13.34 18.48 24.18 -- 短期融资券覆盖程度尚可。 经营性净现金流(亿元) 7.81 13.59 7.52 -22.08 营业利润率(%) 37.46 39.64 30.82 25.44 关注 净资产收益率(%) 15.72 10.33 11.32 -- 1. 公司流动资产中应收账款占比大且增速快， 资产负债率(%) 38.78 23.27 48.65 51.17 全部债务资本化比率(%) 23.02 7.55 23.04 30.48 对资金形成一定占用。公司资产质量和流动 流动比率(%) 153.10 267.93 112.17 99.21 性水平一般。 经营现金流动负债比(%) 25.85 41.57 5.47 -- 2. 公司短期债务规模较