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硬币保值条款 签订合同时－－－以软币计价，以硬币保值，按合同订立时的汇率将软币折算成硬币 货款结算时，按即期汇率，将硬币折回软币结算 例如： 签订贸易合同时，货款500万美元，以美元支付，欧元保值，并规定当美元和欧元的汇率向下波动5％时，应调整货款 合同订立时：$1=€0.8980， 449万欧元 货款结算时 ：$1= €0.7730 调整货款，支付580.85万美元 “一篮子”货币保值 签订合同时，将计价货币折成“一篮子”货币 支付时，将“一篮子”货币按收汇即期汇率折成计价货币 某500万美元的项目，签订合同时，规定用日元、英镑、美元、欧元，组成 “一篮子”货币来保值 美元30％、日元30％、英镑20％ 、 欧元20％ 150+153.30+103.21+98.67=504.88万美元 价格调整法 背景：“收硬付软”不一定能实现 ？ 受交易意图、市场需求、价格条件等因素影响 价格调整保值条款（加价保值与压价保值） 加价保值法 外汇收入： 例如：合同写明：美元付款，若贬值5% 外汇支出 加价后合同款＝原单价×（1＋软币的预期贬值率） 压价后单价＝原单价×（1－硬币的预期升值率） 期限调整法 根据对计价货币汇率走势的预期，将货款收付日提前或延期 外汇收入： 预期计价货币升值－－－延期收款 预期计价货币贬值－－－提前收款 外汇支出： 预期计价货币升值－－－提前付款 预期计价货币贬值－－－延期付款 套期保值（金融市场交易）法——金融工具 即期合同法 远期合同法 期货合同法 期权合同法 财务部门根据汇率走势、外汇头寸执行 * * * * * * * * * * * 5.8 1000万$----6128.7万￥----5600万￥---528.7万￥ 8.8 1000万$----6015.6万￥----5600万￥---415.6万￥ 例如：出口1000万美元的货物，赊销，期限三个月， 成本5600万人民币。 时间 中间价 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 5.8 614.1 612.87 607.96 615.33 8.8 601.1 601.56 596.82 606.58 汇率变动的风险 113.1 中国银行人民币远期外汇牌价 日期： 2013年5月8日 星期三　 单位：人民币/100外币 问题1： 假设你将去美国旅游，你想到银行兑换一些8000美元以备用于在美国期间的支出，根据银行的外汇牌价需要用多少人民币兑换8000美元 问题2： 假设在美国留学获得学位的你，拟回国工作，手中还有15000美元，你希望将这笔美元兑换成人民币，根据给出外汇牌价，如何操作对你来说最合适？ 买入汇率、卖出汇率、钞买价 615.33 607.96 612.87 614.1 美元(USD) 卖出价 现钞买入价 现汇买入价 汇买、汇卖中间价 币种 中国银行人民币即期外汇牌价 日期： 2013年5月8日 星期三　 单位：人民币/100外币 人民币的兑换性 经常项目下的可兑换 如果一国对经常项目下的对外支付解除了限制或管制）则该国货币即实现了经常项目下的可兑换。 资本项目下的可兑换 如果一国对资本和金融项目下的对外收支也解除了 管制（或限制），则该国货币实现了资本和金融 项目下的可兑换。 货币的可兑换 一国对经常项目下的对外支付与资本和金融项目下的对外收支都解除了限制（或管制），则该国货币实现自由可兑换。自由兑换就是通常所说的货币可兑换。 国际收支平衡表的一般格式 项目 借方 贷方 差额 经常账户 货物 服务 收入 经常转移 资本与金融账户 资本账户 资本转移 非生产、非金融资 产的收买与放弃 金融账户 直接投资 证券投资 其他投资 储备资产 错误与遗漏账户 合计 我国在1994年1月1日实现了人民币 经常项目下的有条件的可兑换。 我国在1996年12月1日实现了人民币 经常项目下的可兑换。 实现资本项目下的可兑换 第五讲 汇率的波动 问题1： 汇率决定的基础 金本位：铸币评价 交子 1美元含金量是 1.50463克（纯金） 1英镑含金量是 7.32238克（纯金） 铸币平价=1英镑含金量/ 1美元含金量 =7.32238÷1.50463 = 4.86656 铸币平价 黄金输出点 黄金输入点 输金费用 市场汇率 汇率波动：受黄金输送点制约 以铸币平价为基础，以黄金点为波