中国成为资本输出国-ANUPress.PDFVIP

全球背景下的中国经济转型 中国成为资本输出国 王　 梅　 齐　 震　 张极井 引　 言 在过去１０年中， 中国对外直接投资 （ＯＤＩ） 的迅速增长成为一个重要 的经济现象。 据中国商务部公布的消息，２０１４年中国企业在全球 １５６ 个国 家共投资１１６０亿美元， 约为２００２ 年的４５倍。 若涵盖具有外资性质的中国 企业， 则中国２０１４ 年的对外直接投资将超出外国对中国投资２００ 亿美元， 即中国在２０１４年成为资本净输出国 （商务部，２０１５）。 势头强劲的中国对外投资实际上在东道国遭到诸多阻力。 有的对中国 企业的投资动机提出质疑， 有的对中国海外投资的方式方法表示担忧， 还 有的将中国的投资视为威胁。 前商务部部长陈德铭指出， 只有约１／３ 的中 国投资计划在美国能获准通过 （Ｈｏｒｎｂｙ， ２０１３）。 也就是说绝大部分的中 国海外投资未能顺利走出国门。 这也意味着对中国和东道国而言， 在更好 地理解、 信任中国海外投资的基础上， 双方将能挖掘出更多潜在的共同利 益。 本文第一部分选取了具有代表性的中国企业， 整理了它们在海外投资过 程中受阻的经历。 还特别关注了国有企业在海外投资中占较大份额这一现 象。 本文还讨论了新一轮国企改革对于未来中国海外投资的发展将产生的影 响， 探讨的意义在于： 一方面能促进中国全球化的进程， 另一方面促使东道 国了解中国国有企业的改革经过， 从而能从中国的投资中受益。 本文第二部分集中讨论了国有企业海外投资的动机及政治关联性。 第 ２９４ 中国成为资本输出国 三部分论述了新一轮国企改革及其对中国海外投资的影响。 最后部分是结 论。 中国对外直接投资的变动趋势和问题 中国对外直接投资的变动趋势 最近趋势 自改革开放以来， 中国的对外直接投资已进入第四个阶段。 首先， 从 １９８０年到１９９０年的改革初期， 中国的海外直接投资几乎为零 （见图１）。 当 时中国的首要目标为吸引外资。 从１９９１年到２０００年， 中国的对外直接投资 数据同样有限， 仅２３亿美元。 图１　 中国直接对外投资的第四个阶段 资料来源： 联合国贸易和发展会议编制的外国直接投资数据集。 ２００１年， 中国经济政策由 “对外开放” 逐渐转变为 “走出去”。 首先， 中国成为世界贸易组织 （ＷＴＯ） 的一员。 其次， 中国政府实行了 “走出去” 政策， 通过激励政策来促进海外投资。 这标志着中国对外直接投资发展到第 三个阶段。 具体来说， 从２００１年到２００７年， 中国的对外直接投资直接升至 １０６亿美元， 是１９９１～２０００年对外投资水平的４６倍。 自２００８ 年的全球金 ① 融危机以来， 中国的对外直接投资发展速度惊人 。 ① 因为资金流在２０００年尤为低而在２００１年却非常高， 因此使用２００２年的资金流数据。 ２９５ 全球背景下的中国经济转型 图２展现了中国对外直接投资的急剧增长。 从２００２年到２０１３年， 复合 增长率约为４０％。 全球金融危机以来， 年均对外投资已达７４０ 亿美元——— 是２００１年７月对外投资水平的７倍。 一些统计数据声称中国的ＯＤＩ数据将 香港排除在外， 否则投资水平可能高得多。 图２　 １９８０～２０１３ 年中国对外直接投资资金流 资料来源： 联合国贸易和发展会议。 截至２０１３年底， 中国的对外投资资金流和总数分别为１０１０亿美元和６１４０ 亿美元， 世界排名分别为第３和第１２。 两项排名在发展中国家中皆为第１。 未来展望①