浅谈第12章 财务分析.docVIP

第十二章 财务分析与综合绩效评价 一、本章内容框架 二、本章重点内容概述 1.财务分析的含义 财务分析是指以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，运用科学合理的方法与程序，对企业的财务状况和经营成果进行分析与评价。 2.财务分析的主体与内容 财务分析主体包括企业所有者、债权人、经营管理者和政府相关部门等。 财务分析内容包括偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力以及财务综合分析。 3. 财务分析的方法 （1）比率分析法 比率分析法是指通过计算各种比率指标来反映经济活动变化的分析方法。根据比率指标反映的内容不同，可以分为三类：①构成比率；②相关比率；③效率比率。 （2）趋势分析法 趋势分析法，又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法。主要有以下三种：①重要财务指标的比较；②会计报表的比较；③会计报表项目构成的比较。 （3）因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，确定各因素对分析指标影响方向和程度的方法。具体形式有两种：①连环替代法；②差额分析法。 4.财务分析的局限性 从整个体系上看，财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。从技术层面上看，财务分析的局限性主要表现为会计报表计量的局限性、会计报表内容的局限性和会计报表时间的局限性。 5.偿债能力指标 （1）短期偿债能力指标 ①流动比率：流动资产与流动负债的比率，它表明企业每单位流动负债能有多少流动资产作为偿还保证。 ②速动比率：速动资产与流动负债的比值。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，速动比率较之流动比率能更准确、可靠地评价企业偿还短期负债的能力。 ③现金流动负债比率：一定时期经营现金净流量同流动负债的比率，从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。 （2）长期偿债能力指标 ①资产负债率：负债总额对资产总额的比率，表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。 ②产权比率：负债总额与所有者权益的比率，反映所有者权益对债权人权益的保障程度。 ③已获利息倍数：时期息税前利润与利息支出的比率，反映获利对债务利息的保证程度。 6.营运能力指标 （1）应收账款周转率：一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比率，反映应收账款周转速度。 （2）存货周转率：一定时间营业成本与平均存货余额的比率，反映存货营运效率。 （3）流动资产周转率：一定时间营业收入与平均流动资产总额的比率。 （4）固定资产周转率：一定时期营业收入与平均固定资产净值的比率。 （5）总资产周转率：一定时期营业收入与平均资产总额的比率。 7.获利能力指标 （1）营业利润率：一定时期营业利润与营业收入的比率。 （2）成本费用利润率：一定时期利润总额与成本费用总额的比率。 （3）盈余现金保障倍数：一定时期经营现金净流量与净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度。 （4）总资产报酬率：一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。 （5）净资产收益率：一定时期净利润与平均净资产比率，反映自有资金投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。 （6）资本收益率：一定时期净利润与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率，反映企业实际获得投资额的回报水平。 8.发展能力指标 （1）营业收入增长率：本年营业收入增长额与上年营业收入的比率。 （2）资本保值增值率：扣除客观因素后本年末所有者权益与年初所有者权益的比率。 （3）资本积累率：本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，反映当年资本的积累能力，评价企业发展潜力。 （4）总资产增长率：本年总资产增长额与年初资产总额的比率。 （5）营业利润增长率：本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率。 （6）技术投入比率：本年科技支出（包括用于研究开发、技术改造、科技创新等方面的支出）与本年营业收入的比率，反映企业科技进步方面的投入，体现企业的发展潜力。 （7）营业收入三年平均增长率：表明营业收入近三年增长情况。其计算公式为： （8）资本三年平均增长率：表示企业资本连续三年的积累情况。其计算公式为： 9.综合指标分析 （1）综合指标分析的含义 综合指标分析是将偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力指标等纳入一个有机整体之中，全面对企业经营状况、财务状况进行分析。主要方法有杜邦财务分析体系。 （2）杜邦财务分析方法 杜邦财务分析体系是利用各财务指标间的内在关系，以净资产收益率为核心，将其分解为若干指标，通过分析各指标变动对净资产收益率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。因其由美国杜邦公司创立而得名，该体系各主要指标之间的关系如下： 其中：