浅谈财务分析指引.docVIP

附件1：（4） 本报告向客户经理提供了在统一授信中进行财务分析的指标模版、计算法则、分析操作指引以及简易的现金流预测分析方法和工具。 1、财务分析指标和定义 指标编号 指标名称 计算方法 一、企业规模 01 主营收入净额 ?取自损益表 02 净利润 ?取自损益表 03 总资产 ?取自资产负债表 二、盈利能力 04 主营业务利润率 主营业务利润率＝主营业务利润/ 主营收入净额 05 息税前营业利润率 息税前营业利润率＝ （营业利润+财务费用）/主营收入净额 06 总资产收益率 总资产收益率＝ （利润总额+财务费用）* 2 /（年初总资产+年末总资产） 07 净资产收益率 净资产收益率＝净利润 * 2 /（年初净资产+年末净资产） 08 存货周转天数 存货周转天数＝年平均存货*360/主营业务成本（注3） 09 应收账款周转天数 应收帐款周转天数＝年平均应收帐款*360/ 主营收入净额（注4） 10 应付账款周转天数 应付帐款周转天数＝年平均应付帐款*360/主营业务成本 11 总资产周转率 总资产周转率＝主营业务收入净额/年平均总资产 四、现金流 12 盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数＝经营活动产生的现金流净额/（净利润＋折旧和） 13 留存现金流/总资本支出=（经营活动产生的现金流净额－财务费用－应付现金股利/（固定资产、无形资产及其他长期资产投资的现金支出） 五、流动性（短期偿债能力） 14 长期资产适合率 长期资产适合率＝长期资本/长期性资产 15 EBIT 利息保障倍数(X) EBIT利息保障倍数=（营业利润+财务费用）/（利息费用+当年资本化利息） 16 流动比率=流动资产/流动负债 17 速动比率=（流动资产-存货-待摊费用-预付帐款-待处理流动资产损失）/流动负债 18 资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 19 调整后的资产负债率=（负债总额+或有负债总额+年经营租赁费用*5）/（资产总额+年经营租赁费用*5-待摊费用-待处理流动资产损失-待处理固定资产损失-无形资产及递延资产合计+土地使用权未摊销余额） 20 总有息债务/留存现金流=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期负债+应付债券＋长期应付款）/（经营活动产生的现金流净额－财务费用－应付现金股利） 1、对企业规模各指标计算综合增长率，对比率指标均计算算术平均值。 2、计算上述财务指标，除了完整的资产负债表、损益表和现金流量表外，尚需要补充以下指标： 或有负债总额（含对外担保总额、未决诉讼、有追索权的票据贴现及其他法定义务的表外负债） 利息费用和当年资本化利息 无形资产中的土地使用权未摊销余额（必须是取得国有土地使用权证、可以自由转让的土地） 当年折旧和摊销 3、年平均存货＝（年初存货净额+年末存货净额）/2 4、年平均应收帐款＝（年初应收帐款净额+年末应收帐款净额）/2 5、年平均应付帐款＝（年初应付帐款余额+年末应付帐款余额）/2 6、年平均总资产=（年初总资产+年末总资产）/2 7、应付现金股利是年报损益表中计划的分配优先股和普通股股利或利润所需要的现金。 8、长期资本=长期负债合计+股东权益合计；长期性资产=总资产-流动资产合计。 2、财务指标分析 本节说明授信调查报告中财务指标的使用。 1．企业规模分析 单指标含义 主营业务收入净值 略 净利润 总资产 2.1 企业的收入和净利润应与企业的规模相适应。如果企业的总资产高于同规模的企业的中位值，而收入和利润却较低，意味着企业的资产中可能包含较多的非营运资产，或企业产品市场表现较差，也可能是企业生产的成本较高等，说明企业的竞争力较弱，特别是连续几年的情况类似时，更是如此。反之，如果企业的总资产小于同类企业中值，而收入和利润较高，尤其特别高时，应检查企业财务报表的真实性。如果真实性不存在问题，则说明企业的竞争能力较强，特别是连续几年的情况相类似时，这种结论较肯定。 将企业的收入和利润连续三年增长率与同规模企业比较，如果高于同类企业中值，说明企业发展状况较好，反之较差。 2．盈利能力分析 单指标含义 主营业务利润率 反映企业产品和服务的竞争力，此值越高，竞争力越强，抵抗市场风险的能力较强。如果大大高于行业中值，请检查报表信息的真实性。 息税前营业利润率 反映了企业的成本控制水平和生产率的高低。此值越高，成本控制和管理水平越好。 总资产收益率 反映了税前总资本的所有收益，为正向指标，即越高越好。 净资产收益率 反映了税后股东收益，为正向指标，即越高越好。 2.2 盈利能力分析时，主营业务利润率和息税前营业利润率提供了在同行业企业可比的一致指标。这两个指标越高，企业的盈利能力和竞争力就越强，当然要注意指标过