基础化工行业深度报告之轮胎：配上轮胎跑得快.pdfVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 配上轮胎跑得快 2018 年 3 月28 日 看好/维持 东 ——基础化工行业深度报告之轮胎 基础化工 深度报告 兴 证 投资摘要： 分析师 券 廖鹏飞 股 我们认为我国轮胎行业是充满希望的朝阳产业。轮胎行业龙头具有超 10 倍的市 010 liaopf @dxzq.net.cn 份 场增长空间，在未来社会中的地位将愈加重要，而且创新发展的空间没有止境， 执业证书编号: S1480517090001 有 因此是具有广阔前景的朝阳产业。 刘宇卓 限  供给侧改革加速将为轮胎龙头企业带来史诗级发展机遇：轮胎标签法呼之欲 010 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 公 执业证书编号: S1480516110002 出，将有效破解轮胎行业同质化的问题。针对我国轮胎之都—— 山东东营的轮 司 张明烨 胎产业整合，有望极大改善目前行业的结构性过剩困局。轮胎行业呈现出冰火 证 010 zhang_my @dxzq.net.cn 券 两重天的局面：龙头快速扩产，跑马圈地，而低端产能被迫退出，行业门槛高 执业证书编号: S1480517120002 研 筑。未来，轮胎龙头企业将充分享受市占率提升、品牌价值提升、话语权提升 研究助理 究 的三重利好，显著提升盈利水平。 罗四维 报 010 luosw@dxzq.net.cn  轮胎替换市场将维持 10%以上的高增长，配套市场渗透率加速提升。受益于 告 行业基本资料 占比% 前几年汽车销量的快速增加，对于轮胎替换市场的“有效保有量”保持 10%的高 股票家数 309 9.09% 增长，为轮胎行业需求量提供了较快增长的基础。同时，国内轮胎龙头企业通 重点公司家数 50 16.18% 过产品升级、品牌建设和兼并重组等多管齐下，快速打开配套市场高门槛的发 行业市值 35081.08 亿元 5.64% 展瓶颈。此外，绿色轮胎的普及也为国内龙头企业提供了弯道超车机会。 流通市