大庆市城市建设投资开发有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告浅析.pdfVIP

跟踪评级报告 大庆市城市建设投资开发有限公司主体与 相关债项2015 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2015】129 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 大庆市城市建设投资开发有限公司 （以下简称 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 “大庆城投”或 “公司”）主要从事房地产开发、城 债项信用 市基础设施投融资建设、高速公路、供热供水、公路 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 交通等公用事业运营和城市资产管理经营。评级结果 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 反映了 2014 年大庆市整体经济实力仍较强，公司在 12 大庆债 22 7 AA+ AA+ 14 大庆债 23 7 AA+ AA+ 大庆市城市发展建设中地位重要并继续得到政府的 有力支持等有利因素；同时也反映了 2014 年大庆市 经济有所下滑，经济发展对石油石化产业依赖程度仍 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2014 2013 2012 较高，公司房地产业务发展存在不确定性、资产流动 性仍较弱等不利因素。 总资产 478.17 379.50 260.36 综合分析，大公对公司 “12 大庆债”、“14 大庆 所有者权益 289.20 258.81 165.91 债”信用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评 营业收入 10.56 12.12 10.04 级展望维持稳定。 利润总额 7.97 6.63 4.87 经营性净现金流 -16.75 -7.93 -14.30 有利因素 资产负债率（%） 39.52 31.80 36.28 ·大庆市整体经济实力仍较强，多项经济指标在黑龙 债务资本比率（%） 33.33 23.53 23.54 江省位居前列； 毛利率（%） -3.24 37.44 27.41 ·公司是大庆市重要的城市基础设施建设投融资主体 总资产报酬率（%） 1.71 1.75 1.87 和公用事业运营主体，在大庆市城市发展建设中仍 净资产收益率（%） 2.72 2.30 2.75 具有重要地位； 经营性净现金流利 ·公司继续得到政府在资产注入和财政补贴等方面的 -5.16 -3.61 -40.57 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 有力支持。 -10.82 -7.38 -20.17 总负债（%） 不利因素 ·大庆市经济发展对石油石化产业依赖程度仍较高， 受全国经济下行压力和油价下跌影