财务管理基金.ppt

1.特雷诺(Treynor)指数 该指数等于基金的超额收益率除以系统风险,即每单位系统风险获得的超额收益率,其公式为: 其中,E(rp)为组合p的期望收益率; Rf为无风险利率; 是基于基金的历史收益率,通过资本资产定价模型计算得出。 2.夏普(Sharpe)指数 它是以资本市场线CML作为基准的一种评价方法。CML是由所有有效组合组成,计算公式为: 3.詹森(Jensen)指数 该指数大于0时表示基金业绩优于市场中具有相同系统风险的各类投资的平均业绩;Jp小于0时表示基金的业绩不如市场中具有系统风险的各类投资 汇报提纲 作业主题 数据收集 数据处理 结果分析 2.1基金概况 2.2数据选择 2.3数据汇总 描述性统计分析 实证分析 单击此处添加标题 挑选1只基金，利用下式估计的α评估它们近5年的投资绩效，利用α判断市场是否有效。 要求：数据收集时收益率用对数的方法和平常的方法分别分析，并比较α值结果。 数据来源：国泰安数据库 作业主题 数据收集 数据处理 结果分析 2.1基金概况 2.2指标选择 2.3数据汇总 作业主题 数据收集 数据处理 结果分析 2.1基金概况 本次数据收集时，由于要满足数据样本足够大，需要五年的数据，可能基金存续时间越长，收益率方面数据更可靠，具有说服力。剔除不满足条件的基金，最终在国泰安数据库中选取了景顺长城鼎益（162605）基金。 时间跨度：2007年12月-2012年12月 景顺长城鼎益（162605），成立日期：2005-03-16日 增长率1.37% 基金名称 景顺长城鼎益 基金代码 162605 投资类型 平衡型 投资风格 股票型 首次募集规模 445627301.07 最新基金规模 5306928289.02 成立日期 2005-03-16 基金经理 张继荣 基金托管人 中国银行 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 会计师事务所 安永华明会计师事务所 律师事务所 北京市金诚同达律师事务所 投资目标 通过主动的基本面选股和最优化风险收益配比获取超额收益,力求基金财产长期稳定的回报。 投资原则及比例 　　本基金投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行和上市交易的公司股票和债券以及经中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。  2.1基金概况 可以看出所选只基金是股票型，选择股票型因为是风险偏好型，所投资行业分散，降低了风险。 成长时期都比较长，形成了一定的规模，相对来说数据可能更具有代表性。 2.1基金概况 2.2指标选择 月度收益率 NAV = 基金净资产 / 发行在外的基金单位 该指标用于反映基金自设立以来的累计净值。在没有分红的情况下，只要 NAV 在上升，就表明基金创造了收益。 收益率反映了基金单位净值的变动程度， 2.2指标选择 月度收益率 由于本文的主要研究方法是运用普通最小二乘法对时序数据进行回归操作，因此在收益率的选择上 将试着采用数学性质更好的连续复利收益率。 戴 方,中国开放式基金业绩的实证研究, 《国际商务-对外经济贸易大学学报》， 2.2指标选择 采用了上证综合指数，深圳成份，和上证债券指数的权重比例。具体公式为： 2.2指标选择 在对上述数据筛选剔除处理之后，利用国泰安数据的汇总整理后，汇总数据如下。 数据汇总结果如下 汇总结果 2.3数据汇总 作业主题 数据收集 数据处理 结果分析 本文数据处理利用了spss软件，建立了回归分析模型。 处理结果如下