原油将在新区间波动成品油预缓调升.pdfVIP

行业周报 09 年第 16 期（9.9－10. 20） 原油将在新区间波动，成品油预缓调升 ——石化化工行业双周报 16 期 2009 年第 16 期 化工行业研究/行业周报 执笔人： 行业要闻及点评： 裴云鹏 成品油价格调整点评： peiyunpeng@ 成品油价 30 日起每吨下调 190 元 年内第七次调整：国家发展改革委9月29日发 0351-8686990 出通知，决定自9月30日零时起将汽、柴油价格每吨均下调190元，测算到零售 地址：太原市府西街 69号国贸中心 价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升约分别降低0.14 元和0.16元。这是今 A座28层 年以来，中国成品油价格的第七次调整。上调时间，完全符合我们上一期的预期： 山西证券股份有限公司 如果在接下来的22个平均工作日中如果原油价格均价能够超过规定，也即是高于 73.46美元/桶或低于67.80 美元/桶。不排除在国庆节前就进行调价的可能，而且 9 月 10日－10 月 20日价 这是有较大可能的。 格变化较大化工产品 山证点评：我们认为调价区间更有可能在 11 月 5 日附近区域，调价幅度预计将在 300 元/吨左右。当前原油价格上升迅猛，成品油库存仍较高，鉴于民生的压力， -12.7% 进 口 氯 化 钾 成品油价格调整区间可能尽量放后；同时由于原油价格上升过猛，存在回调可能， 因此放缓调整还可以在等待中观望震荡走势；因此虽然成品油调价区间以国际原 -7.9% 油交易日计算调整区间在 10 月 29-10 月 31 日区间，以国内成品油交易区间计算 苯 乙 烯 调整区间在 11 月 5 日-11 月 6 日，但是我们认为更有可能的调整时间在 11 月 5 日-11月6日区间。由于上一次调整时间相对及时，以国际原油交易日计算只相差 烧 碱 8.9% 不过两天，因此，我们完全遵循 22 日移动平均计算而不做 24 日平均处理。可以 看到上一次调整期附近的22 个平均日（7月 30日至8 月28 日）WTI、Brent、OPEC O P E C 石 油 10.4% 均价分别为 70.94、73.02、71.08 美元/桶，如果以上一次调整后的 8 月 31 日为 起点至9月29 日的22个交易日 WTI、Brent、OPEC均价分别为69.37、68.12、67.40 新 加 坡 柴 油 11.7% 美元/桶，差价达到 1.57、4.90、3.67 美元/桶。以最具现货代表性的 OPEC 价格