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基于风险的资产组合设计-华东师范大学数学系
华东师范大学数学系 2015 届学士学位论文 10111511524 吴雅雯
华东师范大学理工学院
数学系2015 届学士学位论文
基于风险的资产组合设计
Risk-based Indexation Strategy
姓 名: 吴雅雯
学 号: 10111511524
2011 5
班 级: 级 班
指导教师: 张向韵
职 称: 副教授
2015 5
年 月完成
华东师范大学数学系 2015 届学士学位论文 10111511524 吴雅雯
目录
摘要 3
Abstract 4
1 前言 5
1.1 背景 5
1.2 风险平价的发展 6
1.3 文章框架 7
2 基本模型 7
2.1 基础知识 8
2.1.1 一致风险函数 8
2.1.2 等风险与等风险贡献的区别 9
2.2 基于波动率风险函数的权重设计 11
2.2.1 等风险贡献权重设计策略 11
2.2.2 最多样化投资组合策略 13
2.2.3 最小方差策略 15
2.3 基于 CVaR 风险函数的权重设计 15
2.3.1 等 CVaR 贡献资产组合 16
2.3.2 CVaR 集中度最小组合 16
2.3.3CVaR 集中度最小组合 17
3 数值模拟与分析 17
3.1 基于波动率风险函数的权重设计模型 17
3.1.1 权重及指数 17
3.1.2 三种模型的联系 20
3.1.3 其它特点说明 21
3.1.4 协方差矩阵改进 21
3.2 基于 CVaR 风险函数的权重设计模型 23
3.2.1 权重及指数 23
3.2.2 三种模型对比 25
3.3 优缺点分析 25
3.3.1 优点 25
3.3.2 缺点 26
4 结论 27
5 参考文献 28
华东师范大学数学系 2015 届学士学位论文 10111511524 吴雅雯
基于风险的资产组合设计
摘要
本论文根据不同的市场需求建立了六个基于风险的权重设计模型,采用期货交易
所七大品种十年的日成交价做数值模拟,并对六大模型进行了对比与优缺点分析.
首先,我们定义了更符合投资组合风险特点的一致风险函数,给出了波动率及条
件在险价值(CVaR )作为例子. 随后本文分别根据波动率及 CVaR 建立了等风
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