大公国际资信评价有限公司信用等级划分及定义.PDF

大公国际资信评估有限公司 信用等级划分及定义 大公信用评级是用一个简单的符号系统，给出关于特定债务 或企业之信用风险客观、公正、独立的意见。针对不同的评级对 象及不同的市场需求，大公的信用评级分为国家信用评级、长期 债务评级、短期债务评级、短期债务和长期债务评级中的主体评 级、借款企业评级、担保机构评级、信誉评级、商业银行信用评 级八个系列。 一、 国家信用评级 大公“国家信用评级”是按照一定的方法和程序，对中央政 府按照契约规定在未来偿还其直接、显性商业性金融债务的意愿 和能力的评估，评级结果反映的是作为债务人的中央政府对其债 务违约的相对可能性。由于各类具体的国家信用活动都是以中央 政府为主体进行的，中央政府信用等同于国家信用，国家信用风 险评级也即是对一国中央政府信用风险的评估。大公国家信用评 级的对象包括主权国家及地区。大公国家信用评级等级划分为三 等九级，符号表示分别为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、 C。等级含义如下： AAA 政府管理经济和社会的能力强，政策连续、稳定、有 效，能够有效促进经济发展； 经济繁荣、多样化，抗冲击能力 强，经济体制灵活、运行稳定，增长潜力强劲；金融体系能够较 好地促进经济体系的发展，并有很强的抵御来自金融体系内部和 外部风险的能力；政府债务负担低，有较强的财政预算执行能力； 相较于外债规模，外币资产流动性充足，币值稳定；长期不存在 1 债务清偿问题。 AA 政府能够有效地管理经济和社会，突发性政治事件不会 对社会稳定及经济发展造成严重影响； 经济繁荣、多样化程度 较高，抗危机能力较强，经济运行稳定，经济体制能够较灵活调 整，以保证经济长期、持续增长；金融体系与经济体系的发展相 匹配，防范和抵御金融体系系统性风险的能力较强； 债务规模 适度，财政收支平衡状况理想；外债规模少，外币资产充裕，币 值稳定；中长期不存在债务清偿问题。 A 政策连续、稳定，存在潜在的威胁国内安全的因素及地 缘政治风险；经济体系存在结构性问题，但在不断改善，经济规 模及人均收入快速增长，宏观经济运行存在挑战，但适当的宏观 经济政策能够熨平经济运行中的波动；金融体系处于深化过程 中，效率的提高及不断改善的金融监管水平能够有效防范金融体 系深化过程中酝酿的风险；政府债务规模适度，结构合理，但财 政收支平衡状况不稳定；外债规模和结构合理，外币资产充足， 在突发事件导致外汇外流时，能够满足外债偿付需求。 中期不 存在债务清偿问题。 BBB 政府有效管理经济和社会的能力受现实存在的地缘政 治风险及社会紧张因素的制约；经济体系具备长期快速发展的潜 力，但容易受到外部冲击的影响；金融体系在不断快速发展的过 程中，来自内外部因素引发金融体系风险的可能性在增加； 相 比于财政收入的增长，债务增长较快，在中期，政府偿债压力增 加，政府收入和支出方面的改善受到限制；公共和私人部门的外 部融资需求较大，严重的外部冲击会导致流动性出现问题，但融 资能力较强；短期不存在债务清偿问题。 BB 政治局势的不稳定影响政策的连续性及有效性，地缘政 治风险及社会紧张局势较明显；经济多元化程度不高，经济增长 2 受限于经济结构问题，宏观经济运行不稳定的情形增加，宏观经 济政策的实施效果受到制约；金融体系存在结构性问题，金融体 系发展与经济体系的发展水平较不匹配； 债务负担较大，尽管 短期还本付息压力还小，但持续的财政赤字使中期面临融资压 C 对于即将到期的债务，债务人宣布将进行重组； 或表现 出其他无法偿还的迹象；违约已经不可避免。 每个信用级别可用“＋”或“－”进行微调，分别表示比相 应级别的信用质量稍高或稍低，但不包括“AAA＋”和“C－”。 二、长期债务评级 长期债务是指偿还期限为一年以上的债务，包括企业债券、 可转换公司债券、次级债券、长期借款等。长期债务评级反映了 企业按期、足额偿付某一特定债务本息的能力及其相对风险程 度，是对此长