大宗商品牛市不再 26种期货新品种合约逆市扩张_1.docVIP

大宗商品牛市不再 26种期货新品种合约逆市扩张 　　本报 常亮 上海报道 　　盛极必衰。 　　自上周以来，在美联储称可能放缓QE及中国“银行间流动性危机”的消息之后，全球大宗商品市场应声大跌，这令本已疲弱的商品市场更是雪上加霜。 　　高盛、摩根士丹利、花旗等国外重量级机构纷纷宣称：“大宗商品牛市已经终结。” 　　而就在本周，国际商品巨头嘉能可创始人马克里奇的逝世，更像是为一个繁荣的时代划下了句号。 　　而在这动荡时刻，据不完全统计，当前国内三大交易所已经有约26种新商品合约进入研发和立项阶段，中国商品期货市场还在发展过程中。 　　牛市不再 　　6月21日，美联储主席伯南克的讲话释放的QE放缓的信号，有如一声发令枪响，令全球股票、政府债券等非美元资产都陷入了一场抛售大潮之中，本已疲弱的商品市场亦不能幸免。 　　商品市场风雨飘摇，黄金和白银价格跌至近三年低点，铜价跌至20个月低位，其他工业金属也全面下挫，WTI原油创七个月最大单日跌幅。全球最大的黄金ETFSPDR Gold Trust的黄金持仓量周三跌破1000吨，降至四年来最低。 　　此前，国际商品市场的大玩家们已经开始集体唱空。 　　据金融时报消息，商品重量级玩家摩根士丹利近日在一份内部备忘录中，向其员工宣布将会缩减在大宗货品交易方面的业务，关闭在上海和迪拜的商品业务办公室，并裁减10%左右的商品团队员工。据悉，摩根士丹利大宗商品交易主管在备忘录中表示：“同最高峰的2007年到2009年相比，大宗货品交易的利润空间几乎缩减了50%。” 　　无独有偶，高盛发表报告宣称：“大宗商品牛市即将结束。” 报告认为，由于供应飙升，大宗商品的超级周期行将结束，大宗商品的走势将偏离于股票市场的走势。 　　花旗亦在一个月前发布的研报中表示，由于中国经济从基础设施建设转向国内消费和服务，大部分的大宗商品今年将下跌，而大宗商品的超级周期将于11月份结束。 　　早在今年3月就已经开始唱空的瑞信，则如此总结商品市场牛市不再的原因：“我们认为，如今中国基础设施投资的黄金时期已经过去，房地产繁荣的黄金时期已经过去，出口的黄金时期已经过去，政策刺激的黄金时期已经过去。” 　　新品种逆市扩张 　　目前，中国商品期货有31个品种。 　　“企业正是因为商品牛市结束，才更需要期货。市场越是动荡，对风险管理工具的需求就越为迫切。”永安期货研究院副院长张逸尘表示，“在很多行业利润没有出现滑坡的时候，这样的需求可能并不明显，而当前的时局就如同2008年，正是国内新商品期货合约上市的良好时机。” 　　根据公开资料统计，当前已经处于研发、立项、审批过程的26个新商品期货合约中，农林产品类有13个，包括鸡蛋、肉鸡、生猪、棉纱、马铃薯、粳稻、晚粳稻、生丝、干茧、花生、花生油、木材纤维板、木材胶合板；工业品类8个，包括铁矿石、聚丙烯、化肥、尿素、乙二醇、短纤、铁合金、合成橡胶；能源类5个，包括原油、沥青、燃气、动力煤、天然气等。 　　而在这场期货品种大扩张中，交易所之间不可避免地面临着短兵相接的竞争。 　　以规模较大、市场化程度高，竞争充分的棉纺行业为例，郑商所凭借棉花期货上市运行多年的“地利”研发棉纱期货，并于6月2日召开“棉纱期货合约规则论证会”；而几乎在同一时间，同样致力于农产品(000061,股吧)期货研发的大商所与中国纺织工业联合会举行了座谈，就推进棉纱线期货上市进行探讨。 　　尽管交易所雄心勃勃，但在期货公司看来，新品种的上市并不会造成较大的负担。 　　“这么多新品种，我们是有所侧重的，最为关注的还是能源类期货。特别是动力煤期货，我们研究所近日派出了不少人员到郑商所参加培训。”南华期货研究所副所长王兆先表示，“沥青市场规模很大，又面临着城镇化的巨大潜在需求，我们也很重视上期所的沥青期货。” 　　“永安期货的研究方式是产业链研究，比如鸡蛋期货是饲料的下游，那么就还是由原来负责这一产业链的研究员进行拓展。”张逸尘表示，“由于是产业链研究，很多未上市的期货合约我们实际上早已兼顾到，比如和生猪期货有关的猪粮比数据，我们就已经看了很多年了。虽然是新品种，工作量会增加，但分析框架和逻辑并无太大改变。” 　　本報 常亮 上海報道 　　盛極必衰。 　　自上周以來，在美聯儲稱可能放緩QE及中國“銀行間流動性危機”的消息之後，全球大宗商品市場應聲大跌，這令本已疲弱的商品市場更是雪上加霜。 　　高盛、摩根士丹利、花旗等國外重量級機構紛紛宣稱：“大宗商品牛市已經終結。” 　　而就在本周，國際商品巨頭嘉能可創始人馬克裡奇的逝世，更像是為一個繁榮的時代劃下瞭句號。 　　而在這動蕩時刻，據不完全統計，當前國內三大交易所已經有約26種新商品合約進入研發和立項階段，中國商品期貨市場還在發展過程中。 　　牛市不再 　　6月21日，美聯儲主席伯南克的講