新能源汽车(上游)锂知识讲稿.pptVIP

GUOTAIJUNAN Securities Co.,Ltd. All Right Reserved. 新能源汽车（上游）——锂 关哲峰 2014-04-10 一、需求 二、供给 三、主要上市公司 前景美好，尚未到来 需求 特斯拉 Model S 非普及车型，2013 年一季度，Tesla model S 销量达4,900 辆，超过雪佛兰Volt（4,421 辆）和日产Leaf（3,695 辆），跃居北美第一。2013 年1-8 月，特斯拉总销售12,050 辆，仅次于Volt（14,994）和Leaf（14,123），位居第二。 根据特斯拉的计划，2015 年Model S 将达到4 万辆/年的产量，并计划2014 年下量产SUV车型Model X，最早2016 年才会推出普及车型--Gen III。2013 年10 月，特斯拉与松下签订四年20 亿块锂电池的合约，以每年5 亿电池供货计，可供年产7 万辆Model S。 Model S 的电池组由7104 颗松下的3Ah/18650 电池组成，假设使用的三元材料比容量是160mA.h/g，则每节电池耗用碳酸锂约7g，单车耗用碳酸锂约53Kg。乐观假设2015 年Model S 年产7 万辆，电池容量由3Ah 增加到4Ah，则年耗用碳酸锂也不过5000 吨。可见， Tesla 短期的销量规模对碳酸锂盐的需求拉动很有限。 需求：前景美好，尚未到来 对于碳酸锂的总需求，总体判断是： 1） 锂的传统领域需求方面，与宏观经济基本同步，润滑脂用锂增长停滞，年增速大约7%-9%。 2） 医药领域，在出现革命性技术创新之前，市场份额不会扩大，仍将保持缓慢增长。 3） 移动锂电引领了过去十年锂电池市场的黄金发展，逐步驶入平稳增长的成熟期，开启未来市场需求的钥匙是大功耗锂电设备的规模化应用。但在储能或者电动汽车应用有实质性进展之前，电池领域的碳酸锂需求驱动还将以移动锂电为主。 2014-2017 年的碳酸锂总需求年复合增长率为9%-10%，2014、2015 年碳酸锂需求总量分别为18.1、19.8 万吨。 2013-2015 年是碳酸锂 新建项目投放的高峰期，开始供大于求 供给 全球锂储量充足，以盐湖资源为主 锂分布广泛，储量前景巨大。锂在地壳中丰度居第27 位，其化合物广泛分布于盐湖、结晶岩、粘土以及海水。 统计的锂资源一般指盐湖及矿石中的锂，其中盐湖资源占比超过90%，但可大规模工业化开采的盐湖并不多。 锂矿物或锂盐的锂浓度通常较低，只有富含锂的盐湖和固体矿石能够以较低的成本提取出锂来。因此尽管海水中的锂资源潜量十分巨大，总储量可达2600亿吨，暂时还不具经济开发性。 锂资源分布 2012年的数据表明，全球已查明锂资源量3400 万吨，储量1300 万吨。全球锂资源非常丰富，仅已探明资源就能满足人类2100 年之前的需求。 全球锂分布集中，玻利维亚、智利、中国及美国，合计占比接近80%。 中国锂资源储量全球占比17% 锂工艺 碳酸锂是锂行业中用量最大的基础产品，其他锂产品都是碳酸锂的下游产品。 根据碳酸锂制取工艺使用的资源不同，可将提锂工艺分为两大类：矿石提锂和盐湖提锂。 矿石提锂：产品纯度高，产能释放快。矿石提锂能源消耗大、成本高。矿石提锂技术成熟，易于借鉴。 国内锂辉石矿源以进口澳矿为主，国产锂辉石集中在四川，包括天齐锂业、路翔股份、众和股份，以及阿坝州的四川国锂、江西德鑫矿业、尼科国润等。 盐湖提锂：资源综合开发降低成本，扩产缓慢。资源（锂镁比）、气候、运输条件决定盐湖提锂成本。提锂技术限制盐湖产能扩张。 全球碳酸锂供应格局 目前全球碳酸锂主要产能集中在智利SQM、美国FMC和德国Rockwood 三家手中，合计市场份额61%， 中国以矿石提锂为主，生产则相对分散。生产主要集中在西藏、青海、四川及江西。生产企业数量众多，各企业都占有一定份额。 2013～2015 年碳酸锂产能陆续释放 2014 年碳酸锂开始供大于求 全球产能 2013 年碳酸锂价格开始下跌 2013 年碳酸锂供给转为过剩，2014 年供需面进一步恶化，锂价将继续下跌。随着国内外新产能陆续投产，2013 年碳酸锂预计总产量可达16.8 万吨，需求趋向饱和，碳酸锂已由2012 年的供不应求转为供给略微过剩。2014 年，全球碳酸锂总供给将达到20 万吨，大幅高于