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外汇管理的新挑战
外汇管理的新挑战
第10届中国大型企业现金，财资及风险管理年会 毕明强 工银标准董事长
2016年3月22 日 Mingqiang.Bi@
Private and confidential
ICBC Standard Bank | 外汇管理的新挑战
投资者面临的主要全球风险
1. 石油以及其它大宗商品价格跌幅对新兴和发达国家企业带来的盈利压力，导致同
行业内坏账以及破产的增加。
2. 美元的走强消减了新兴市场在岸产品的吸引力。
3. 投资者对全球经济前景保持怀疑，特别是中国经济的缓慢，导致了市场的恐慌。
4. 政治风险也不能避免，包括中东北非政治危机、欧洲难民危机、英国退欧风险、
希腊和乌克兰风险的重生，更不用提在美国总统大选过程中令人震惊的事态发展。
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市场近期历史及未来走向
ICBC Standard Bank | 外汇管理的新挑战
全球金融环境不如美联储预计乐观
美元强势成为市场主导力
• 耶伦在2014年开始影响市场
• 德拉基进一步影响了市场
• 经济数据加快了市场的步伐
Financial conditions Fed funds expectations
106 Financial conditions index g e s P 1.2
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Fed Funds, 12th future p b t
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