大族控股集团有限公司主体与相关债项跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 大族控股集团有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】848 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 大族控股集团有限公司（以下简称“大族控股” 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事激光加工设备、PCB 设备、LED 债项信用 设备及产品等的研发、生产和销售。评级结果反映了 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 激光加工技术仍得到国家政策支持，公司仍是国内激 评级 评级 评级 简称 （亿元）（年）结果 结果 时间 光加工设备行业的龙头企业，已实现关键部件的自主 13 大族控 研发和生产，销售网络和售后服务体系较完善及整合 7 5 AA AA 2016.05 股MTN001 工业机器人产业链等有利因素；同时也反映了公司房 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 地产板块存在经营风险，受限资产规模较大且子公司 项 目 2017.3 2016 2015 2014 股票质押比例较高，有息债务规模较大，所有者权益 总资产 392.09 346.56 231.98 149.31 稳定性较弱，期间费用挤占较多利润空间以及经营性 所有者权益 130.28 128.98 78.03 47.04 现金流不利于对债务和利息的保障等不利因素。 营业收入 17.24 78.43 75.58 58.37 综合分析，大公对公司 “13 大族控股 MTN001” 利润总额 0.47 7.35 7.24 5.22 信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望 经营性净现金流 -20.31 1.76 -3.67 -3.40 维持稳定。 资产负债率（%） 66.77 62.78 66.36 68.49 有利因素 债务资本比率（%） 58.72 51.95 56.27 62.01 ·国家鼓励智能制造发展，激光加工技术仍得到国家 毛利率（%） 42.66 40.60 34.47 39.39 政策有力支持，工业机器人需求快速增长； 总资产报酬率（%） 0.49 3.15 4.12 5.00 ·公司仍是我国激光加工设备行业的龙头企业，产品 净资产收益率（%） 0.24 3.95 7.34 8.45 市场占有率高，2016 年，公司已实现主要激光器技 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） -12.42 0.27 -0.50 -1.24 术和关键性零部件的自主研发和生产，产品核心竞 经营性净现金流/ -8.47 0.95 -2.86 -6.64 争力提升； 总负债（%） ·公司拥有较完善的网络化销售和售后服务体系，与 注：2017 年3 月财务数据未经审计。 多家国际知名厂商建立了长期合作关系；