富通集团有限公司主体与2014年第一期中期票据信用评级报告.PDFVIP

主体与中期票据信用评级报告 富通集团有限公司主体与 2014年度第一期中期票据信用评级报告 大公报 D【2013】1059 号 中期票据信用等级：AA 评级观点 主体信用等级：AA 富通集团有限公司 （以下简称“富通集团”或“公 评级展望：稳定 司”）主要从事光通信和金属导线等产品的生产和销 售等业务。评级结果反映了光纤光缆生产企业面临良 发债主体：富通集团有限公司 好的发展机遇，公司已经形成了完整的光纤预制棒- 注册总额：7亿元 光纤-光缆产业链，光纤光缆产品的整体竞争实力和 本期发债额度：3亿元 技术实力较强等优势；同时也反映了公司客户集中度 本期票据期限：3年 高，议价能力较弱，金属导线原材料价格波动较大， 偿还方式：每年付息一次，到期一次还本 发行目的：项目建设 利息负担较重等不利因素。综合分析，公司偿还债务 的能力很强，本期中期票据到期不能偿付的风险很 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 小。 项 目 2013.9 2012 2011 2010 预计未来 1～2 年，随着在建项目产能逐步释放， 总资产 108.95 101.99 94.37 79.34 公司业务规模将进一步增长，大公对富通集团的评级 所有者权益 46.40 44.73 40.29 35.68 展望为稳定。 营业收入 70.01 95.07 87.32 60.30 利润总额 3.40 5.03 4.38 4.28 主要优势/机遇 经营性净现金流 1.53 3.71 4.32 3.27 ·我国光纤需求量连续五年位居世界首位与光纤接入 资产负债率（%） 57.41 56.14 57.30 55.04 等项目的大规模建设使光纤光缆生产企业面临良 债务资本比率（%） 55.81 54.32 54.05 52.51 好的发展机遇； 毛利率（%） 14.31 12.67 11.87 13.61 ·公司市场份额位居行业前二位，2007 年起连续六年 总资产报酬率（%） 5.33 7.84 7.34 7.72 在中国移动光纤光缆集中采购的中标份额位列行 净资产收益率（%） 6.00 8.39 8.21 10.03 业首位； 经营性净现金流利 ·公司已经形成了完整的光纤预制棒-光纤-光缆产业 0.59 1.17 1.50 1.45 息保障倍数（倍） 链，光纤光缆产品的整体竞争实力较强； 经营性净现金流/总 2.56 6.66 8.85 7.87 ·公司是国内首家拥有光纤预制棒全合成技术自主知 负债（%） 识产权的企业，光纤预制棒及其生产