股市分析方法介绍(金融投资研究所).pptVIP

/236 * * 股市分析方法 第三章 证券（股票）市场 第一节 证券（股票）市场参与者 一、证券（股票）发行者 政府：债券 企业：债券、股票等 金融机构：债券、股票、基金等 二、证券（股票）投资者 1．机构投资者 金融机构：证券（股票）经营机构（综合类证券（股票）公司、经纪类证券（股票）公司）、基金管理公司（证券（股票）公司、信托公司、银行等发起设立基金管理公司，基金管理公司发行基金）、QFII(P123)、保险公司（可以投资股票）、商业银行（投资国债） 企业：国有企业、国有控股企业、上市公司、投资公司、民营企业。资本运作——如买壳上市 股市分析方法 社会保障基金（养老、医疗、企业年金）：国债、基金、股票 非盈利性机构：投资国债 （中央银行）：国债和央行票据，货币调控，不以盈利为目的 机构投资者的优势：资金、信息、人才、装备——大鱼吃小鱼。 讨论：QFII是否给我国股市带来了先进的投资理念？为了保护中小投资者的利益，是否应该杜绝“大鱼吃小鱼”？ 2．个人投资者 大户、散户 三、证券（股票）市场中介 1．证券（股票）经营机构 主要业务：承销（保荐）（首次公发、配股、增发；余额包销；上市辅导，重组包装，上市推荐）、自营（券商重仓股）、经纪（佣金、证券（股票）交易结算资金利差）、收购兼并（财务顾问、融资支持）、基金管理、咨询业务 股市分析方法 2．证券（股票）服务机构 证券（股票）登记结算公司：负责证券（股票）的登记、存管和结算 证券（股票）投资咨询公司：专门的咨询公司、券商兼营 信用评级机构：债券的信用等级评定 会计师事务所：财务报表审计、验资、盈利预测审计 资产评估机构：改制、资产重组 律师事务所：监督（证券（股票）发行、股东大会出具法律意见书）、服务（制作有关法律文件） 证券（股票）信息公司：行情信息、上市公司公告信息 附：企业年金指一定时期内每期相等金额的收付款项。折旧、利息、租金、保险费等。 股市分析方法 四、自律性组织 1．证券（股票）业协会 作用有限，以政府监管为主 2．证券（股票）交易所 功能：（1）交易活动、会员、上市公司的监管；（2）证券（股票）交易所在证券（股票）的发行和交易中起重要的中介作用 组织形式：会员制、公司制 五、监管机构 中国证券（股票）监督管理委员会：证券（股票）、期货 管理体制的演变：地方政府监管→双重监管→集中统一的监管 股市分析方法 第二节 证券（股票）发行市场 一、股票的首次发行 1．发行制度 审批制：1991-1999，额度管理 核准制：1999-2003，取消额度，券商推荐，证监会审核；通道管理 保荐人制度：2003-，保荐机构、保荐代表人，强化对证券（股票）公司的约束 注册制：发展方向，符合有关条件、完成注册——公开原则 讨论：提高上市公司业绩和加强上市公司信息披露，哪个更重要？ 股市分析方法 2．发行方式 首次发行方式的演变：自办发行、柜台销售、认购证（限量、无限量）、储蓄存单、上网竞价、全额预缴、上网发行/定价、二级市场投资者配售、机构投资者配售 目前：上网发行/定价、机构投资者配售；回拨机制 二、股票的再次发行 无偿：送股、转增 有偿：配股、增发 股市分析方法 三、股票发行价的确定 1．市盈率定价法 发行价=发行市盈率×每股税后利润 依据：企业、市场。以前证监会审定 2．竞价 以满足发行量的最低申购价为发行价 3．询价 初步询价确定发行价格区间，累计投标询价确定发行价 4．市价折/溢法 用于增发或配股，按市价的一定折/溢定价 讨论：配股定价没有溢价的规定，实际通常明显低于市价，而公开增发要求溢价发行，为什么？ 股市分析方法 二、股票价格指数和计算 股票价格指数是金融机构编制的，通过对股票市场上公司发行的股票价格平均计算和动态对比后得出的数值。它是股市动态的综合反映。一般分为股价平均数和股价指数。股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平。股价指数是反映不同时期股价变动的相对指标，通过它人们可以了解计算期股价比基期股价上升或下降的百分比。 股价指数的计算 （１）简单算术平均法 （２）综合平均法 （３）几何平均法 （４）加权综合法 （５）加权几何平均法 股票指数计算举例 项目 种类 股价 交易量 基期 （P0） 报告期 （ P1） 基期 （Q0） 报告期 （ Q1） A 5 8 100 150 B 8 12 50 90 C 10 14 120 70 D 15 18 60 80 股票指数计算举例 *