中国东方航空集团公司主体与2011年第一期-大公国际资信评价.PDF

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中国东方航空集团公司主体与2011年第一期-大公国际资信评价

主体与中期票据跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出 具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下: 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期票据到期兑付日有效,在有效期限内,大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。 主体与中期票据跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据东航集团 2011 年度第一期中期票据和 2012 年度第一期中期 票据信用评级的跟踪评级安排,大公对公司的经营和财务状况以及履 行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等 因素,得出跟踪评级结论。 发债主体 中国东方航空集团公司前身为东方航空集团公司,东方航空集团 公司是由中国民用航空总局以民航局函字第 864 号文批准设立,于 1997 年 10 月在国家工商行政管理局登记注册。2002 年 8 月 3 日,国 务院以国函【2002】67 号文批准,以东方航空集团公司为主体,兼并 中国西北航空公司,联合云南航空公司组建成立东航集团。东航集团 出资人为国务院国有资产监督管理委员会(以下简称“国务院国资 委”)。2013 年 5 月 21 日,国务院国资委及财政部下发财企【2013】99 号文件,拨款 20 亿元作增加公司国家资本金处理,截至 2014 年 3 月 末,东航集团注册资金为 148.76 亿元。 东航集团是国务院国资委管理下的三大航空公司之一,经营业务 以公共航空运输、通用航空业务及与航空运输相关产品的生产和销售、 航空器材及设备的维修、航空客货及地面代理、飞机租赁、航空培训 与咨询等航空业务为主,以航空食品、进出口、房地产、金融、票务 旅游票务和制造等业务为辅。截至 2014 年 3 月末,公司纳入合并报表 范围的子公司有 23 家,其中有一家上市公司,为中国东方航空股份有 限公司(以下简称“东航股份”,股票代码:600115)。 宏观经济和政策环境 2014 年一季度我国经济保持增长,未来短期内经济有望继续保持 稳中有进趋势,长期来看经济运行存在一定的下行压力 2014 年一季度,我国宏观经济继续保持增长,实现 GDP12.82 万亿 元,按照可比价格计算,同比增长 7.4%,增速较 2013 年同期有所下降; 同期,规模以上工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额等 经济指标增速均有不同程度的下降但仍处于合理区间。2014 年一季度, 全国公共财政预算收入为 3.50 万亿元,全社会融资规模 5.60 万亿元。 截至 2014年 4 月末,我国广义货币供应量 M2 余额 116.07万亿元。现 阶段国家实行稳健货币政策和积极财政政策,并围绕稳增长、调结构、 促改革、惠民生和防风险推进城镇化建设等工作,未来短期内,我国 整体经济有望保持稳中有进的发展趋势,长期来看经济运行仍面临经 济结构调整、发展方式转变及外部环境变化等的挑战,存在一定的下 行压力。 3 主体与中期票据跟踪评级

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