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完善发行监管体制 推动企业上市融资 2012年11月2日 主 要 内 容 审核情况介绍 股票发行上市的基本制度 首发上市的监管理念和基本要求 企业改制上市过程中应注意的有关问题 发行审核过程中关注的主要问题 审核情况介绍 发行情况 截至10月12日，2012年度深、沪市场IPO发行上市总体情况： 项 目 中 小 板 创 业 板 沪 市 已上市家数 54 74 25 已发行股数（亿股） 21.12 17.17 44.67 融资额（亿元） 348.86 351.49 333.57 总计：153家，融资1033.92亿元 审核情况介绍 发审委审核情况 截至10月12日，2012年证监会主板发审委会议共召开61次IPO审核会议，审核首发申请公司108家，84家通过，5家暂缓表决，1家取消审核，18家未通过，通过率为77%；创业板发审委会议共召开62次IPO审核会议，审核首发申请公司117家，92家通过，5家取消审核,1家暂缓表决，19家未通过，通过率为78％。 审核情况介绍 股票发行上市的基本制度 首发上市的监管理念和基本要求 企业改制上市过程中应注意的有关问题 审核过程中关注的主要问题 实行审核制还是注册制，并不是问题的核心。关键在于如何界定政府监管机构、交易所平台和其他市场中介的职责和义务，如何保证企业能够完整、准确、充分地披露相关信息。在那些实行注册制的市场，有些审查得比我们要严得多、细得多。——郭树清《九问资本市场》 股票发行上市的基本制度 （一）股票发行管理体制的沿革 可分为四个阶段： 1997年之前：总量控制 1997年至2000年3月：总量与家数控制相结合 2000年3月：审批制改为核准制 2003年12月：保荐人制度正式建立 （二）目前发行监管体制的三大基础制度安排 保荐制度 发审委制度 发挥专家把关作用 明确发审委的审核职责 明确发审委的工作制度 建立对委员的监督制度 新股发行制度 股票发行上市的基本制度 （三）发行审核制度建设 基本要求 发行人：信息披露第一责任人 保荐机构：审慎核查 （1）督促发行人完整、客观地反映其基本情况和风险因素 （2）对其他中介机构出具的专业意见进行必要的核查 发行人律师：核查和验证发行人合法存续与合规经营、鼓励撰写招股说明书 会计师：（略） 其他中介机构：（略） （三）发行审核制度建设 良好的公司治理是提高信息披露质量的根本保证 披露内容： 公司治理各项制度的建立、健全情况 公司治理各项制度的实际运行情况与效果 公司治理实际运行中存在的问题及改进措施与效果 目标：公司治理的评估 良好的公司治理是提高信息披露质量的根本保证 要求： 加强改制辅导工作，督促拟上市公司相关人员学习法律法规 强化发行人信息披露第一责任人的法律意识，树立发行上市的风险意识和诚信意识 目的：信息披露等工作能在法律框架下规范运行 信息披露基本要求 真实、准确、完整、充分、及时 事实性描述 简明扼要，通俗易懂（浅白的语言） 结合实际，具体描述 充分、准确 定量分析与定性分析 重大事项提示 审核情况介绍 股票发行上市的基本制度 首发上市的监管理念和基本要求 企业改制上市过程中应注意的有关问题 审核流程及内部制度安排 申请首次公开发行股票并上市，首先应符合《证券法》、《首发管理办法》等规定的发行条件。2006年出台的《首发管理办法》体现了我会近年来市场化改革的成果：加强了对发行人独立性要求，提高了发行人的财务指标条件，强化了中介机构的核查责任，突出了市场对发行上市行为的约束机制，体现了保护公众投资者利益的精神，也体现了我会鼓励整体上市和推动优质企业在境内上市的政策导向。 首发上市的监管理念和基本要求 《首发管理办法》体现了以下三个方面的 监管要求： 一、加大了对发行人独立性的要求，体现了鼓励整体上市的精神。 对发行人的资产、人员、财务、机构和业务的独立性提出了明确要求。 明确了对发行人主体资格的要求。 首发上市的监管理念和基本要求 二、细化和加强了对中介机构的审慎核查责任 对中介机构出具的文件提出要求，加大其审慎核查责任。 将中介机构出具的文件作为招股说明书的备查文件，在指定网站上披露。 加大对中介机构违法违规行为的处罚力度。 首发上市的监管理念和基本要求