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证 互联网医药专题研究报告 券 研 以供应链整合为核心，打造从 B2C 到 究 报 O2O 再到C2B 的闭环竞争力 告 / 2014 年2 月25 日 行 强于大市 （维持） 业 投资要点 研 究  我们认为：互联网医药的实现前提是以全供应链整合为核心，覆盖药品研 中信证券研究部 / 发、生产、流通和销售各环节，以移动终端（智能手机等）为入口，以大 医 流量的互联网为平台实现高效率、低成本的网上药品和保健消费品交易。 张明芳 药 我国药品交易严格受到政策管制，至今获得“第三方互联网药品交易平台 电话：010 行 资质”的企业只有10 家。“拥有巨大流量的互联网巨头” 由于没有完整的药 邮件：zhangmingfang@ 业 品采购配送流通链而难以获得第三方互联网