宏观经济学第六章宏观经济政策实践2.pptVIP

第三节 货币政策 如果考虑超额准备金，存款创造乘数为： 三、货币政策及其工具 货币政策机制（1） 货币政策机制（2） 二、货币政策工具 再贴现率discount ratio 再贴现——当商业银行资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求提供短期贷款的一种方式。 商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为再贴现率。 相反，在30年代的大危机中，很多银行由于没有充足的准备金，而在储户发生挤兑时破产。 公开市场业务open market operation ——在金融市场上，中央银行卖出或买进有价证券（其中主要是各种政府债券）以调节货币供应量。 资料 公开市场业务交易公告2009年第36号 人民银行于本周四（5月14日）以价格招标方式发行了2009年第十七期央行票据。具体情况如下： 第十七期央行票据发行情况 名称 发行量 期限 价格 参考收率 2009年第十七期 央行票据 800亿元 3个月（91天） 99.76元 0.9650% 中国人民银行公开市场业务操作室 法定存款准备金率required reserve ratio ——准备金率是商业银行吸收的存款中用作准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。 The Compare Between Finance Policy and Monetary Policy 财政政策与货币政策的比较 a）作用方向的比较 财政政策与货币政策对均衡产量、就业和均衡价格水平的作用方向是一致的。 但是，对二个次要变量作用的方向正好相反。 利率：扩张的财政政策会导致利率的上升；而扩张的货币政策会导致利率的下降。 投资：扩张的财政政策会有挤出效应，导致投资的减少；而扩张的货币政策，不仅没有挤出效应，而且使利率下降，而推动投资的上升。 b）传导机制的比较 财政政策直接作用于商品市场，间接作用于货币市场。 货币政策直接作用于货币市场，间接作用于商品市场。 c）时滞的不同 财政政策的提出和实施，要受国会的影响，程序长。 货币政策由中央银行提出和实施，独立性强，程序短。 财政政策直接作用于GDP，而对通货膨胀的作用则是间接而缓慢的。 货币政策对通货膨胀的作用是直接而快捷的，而对GDP的影响比较间接和缓慢。 d）受IS和LM斜率影响的大小 正好相反 IS曲线陡峭，财政政策的作用明显，而货币政策的作用不明显。 LM曲线陡峭，财政政策的作用不明显，而货币政策的作用明显。 f）政策搭配 二种政策工具各有特点，所以在实践中，要把财政政策与货币政策进行必要的松紧搭配。 本节课重点 1. 货币政策的作用机制 2. 财政货币政策的比较 * 货币政策 货币市场 产品市场 国民收入 1 2 存款创造和货币供给 Money creation and money supply 货币政策效果 4 商业银行与中央银行 Commercial bank and Central bank 3 货币政策工具 Money policy tools 货币政策实施的困难 5 (1) central bank 中央银行 the Federal Reserve Fed 德意志联邦银行 an institution designed to oversee the banking system and regulate the quantity of money in the economy the Bank of England the Bank of Japan Germany’s Bundesbank 一、商业银行与中央银行 代理国库 a.发行的银行 代表政府与个国发生金融业务关系 提供政府所需资金 执行货币政策 b.银行的银行 c.国家的银行 监管全国的金融市场活动 (2) commercial bank 商业银行p553 a.资产业务 b.负债业务 c.中间业务 表外业务 reserve 存款准备金 准备金率 reserve ratio： deposits that banks have received but have not loaned out . the fraction of deposits that banks hold as reserves 二、存款创造和货币供给 original deposit 100.00 first lending 80.00 second lending 64.00 third lendin