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房地产行业坚持行业在景气周期中成长
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房地产行业
—— 坚持行业在景气周期中的成长
平安证券房地产行业研究员
刘细辉
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研究员简介
刘细辉:平安证券房地产行业高级分析师,会计学硕士、
房地产行业6年相关从业经历
2005年7月~2007年3月就职于万科企业股份有限公司
近期主要报告
《招商地产深度报告》
《苏州高新深度研究报告》
《万科A研究报告》
《房地产行业深度研究报告》
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投资要点
房地产景气因素仍然存在,未来很长一段时间仍可看好
真实需求仍然旺盛,宏观调控将深刻影响行业发展趋势
和模式
公司可投资的价值因素
投资策略:坚守行业在景气周期中的成长
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房地产景气因素仍然存在,未来很长一段时间仍可看好
GDP和城镇居民可支配收入的增长是商品房市场化之后需求的重要基础和前提。
•从2002年以来,GDP增长维持10%;2006年、2007年上半年城镇居民人均可支配收入
实际增长10.4%、14.2%
房地产投资高位运行
•1998年-2007年3季度房地产投资占GDP和全社会固定资产投资比重年均在7.0%和16.7%。
房地产投资的年均增长达到23.2% ,2007年3季度增长达到30.3%
GDP、固定资产投资、房地产投资增长比较
35% 30.3%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 07年3Q
GDP增长 全社会固定资产投资增长
房地产投资增长 房地产投资占GDP比重
房地产投资占全社会固定资产投资比重
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