§32期权blackschols定价模型(394KB).pptVIP

（四）有收益资产的期权定价公式 1.有收益资产欧式期权的定价公式 当标的证券已知收益的现值为I时，我们只要用（S－I）代替式（10.21）和（10.22）中的 S 即可求出固定收益证券欧式看涨和看跌期权的价格。 当标的证券的收益为按连续复利计算的固定收益率q（单位为年）时，我们只要将 代替式（10.21）和（10.22）中的S就可求出支付连续复利收益率证券的欧式看涨和看跌期权的价格。 对于欧式期货期权，其定价公式为： （10.23） （10.24） 其中： 例6.4 假设当前英镑的即期汇率为$1.5000，美国的无风险连续复利年利率为7%，英国的无风险连续复利年利率为10%，英镑汇率遵循几何布朗运动，其波动率为10%，求6个月期协议价格为$1.5000的英镑欧式看涨期权价格。 3.05美分 。 2.有收益资产美式期权的定价 (1)美式看涨期权 当标的资产有收益时，美式看涨期权就有提前执行的可能，我们可用一种近似处理的方法。该方法是先确定提前执行美式看涨期权是否合理。若不合理，则按欧式期权处理；若在t 提前执行有可能是合理的，则要分别计算在T时刻和 t 时刻到期的欧式看涨期权的价格，然后