股指期现套利投资-20140314教材课程.pptxVIP

股指期现套利投资策略——大资金稳健获利策略简介2014年3月目录 第一章 股指期现套利的投资理念 第二章 股指期现套利的交易原理 第三章 股指期现套利的操作实务 第四章 股指期现套利的风险控制 第五章 股指期现套利的产品设计 第六章 股指期现套利的产品管理投资交易理念策略理念特征每次赚的不多，但是从不亏钱；一旦套利开仓，就锁定了利润；无论市场牛熊，都能套取稳定收益；资金自由进出，流动性高。目录 第一章 股指期现套利的投资理念 第二章 股指期现套利的交易原理 第三章 股指期现套利的操作实务 第四章 股指期现套利的风险控制 第五章 股指期现套利的产品设计 第六章 股指期现套利的产品管理套利业务介绍套利交易基本原理 基本原理 ——买入价格相对低估的品种，卖出价格相对高估的品种 套利模式 ——期现套利 正向套利——卖出指数期货，融资买进现货组合 反向套利——买入指数期货，融券卖出现货组合 ——跨期套利 跨市套利、跨品种套利正向套利基本原理正向期现套利利润 = 开仓价差 - 平仓价差 + 持有期内股息 - 交易成本反向套利基本原理反向期现套利利润 = 开仓价差 - 平仓价差 - 持有期内股息 - 交易成本目录 第一章 股指期现套利的投资理念 第二章 股指期现套利的交易原理 第三章 股指期现套利的操作实务 第四章 股指期现套利的风险控制 第五章 股指期现套利的产品设计 第六章 股指期现套利的产品管理股指期现套利交易流程期现套利组合构建与维护期现对冲四大核心成本控制冲击成本跟踪误差资金成本交易费用 套利开始至结束这段时间内所承担的资金利息。 现货买卖佣金、印花税，期货开平仓费用、基金申购赎回等费用。 套利始末交易过程中成交价格与预期价格之间的偏差。 套利开始至结束期间内现货组合与标的指数产生的累计偏差。算法交易 第一代算法：历史模式 ——交易量加权平均价格(VWAP) ——保证VWAP ——TWAP (交易时间加权平均价格 ) / SENS (灵敏度) ——交易量固定百分比 (TVOL) ——基准价交易（PriceInLine） 第二代算法：执行不足 ——执行不足 (IS)，到达价格（AP-Arrival Price) ——开盘价（AtOpen） ——收盘价（AtClose） ——浮动股价（Float） ——隐藏交易单（Hidden）算法交易 第一代算法：搜寻暗流动资金 ——眼镜蛇(Cobra) ——夜鹰（Nighthawk） ——游击战（Guerrilla） ——阻击兵（Sniper） ——搜寻者（Sniffers） ——PIN/PINCLOSE ——博士（PHD） ——Tex ——开创者（PathFinder） ——埋伏（Ambush） ——剃刀（Razor） ——匕首（Dagger） ——侦察员（Scout）目录 第一章 股指期现套利的投资理念 第二章 股指期现套利的交易原理 第三章 股指期现套利的操作实务 第四章 股指期现套利的风险控制 第五章 股指期现套利的产品设计 第六章 股指期现套利的产品管理风险控制风险控制设风险监控岗位，实时监控操作账户的风险和合规状况实时监控期现套利风险敞口，敞口超过3%即时预警，超过5%限制交易并及时对超额部位进行平仓处理监控期货账户风险率，保证每日保证金足额、并足够抵挡基差扩大风险监控现货账户投资组合成份股是否超出投资股票池范围，严禁非模拟组合的现货委托下单监控期货账户单月合约持仓是否超过限制，达到限额的95%预警。风险控制风险控制关于期货持仓过夜——确保持仓过夜的期货和证券的敞口比±5%内；——期货账户留有足够的保证金，确保指数上涨100个还有足额保证金；——基差在15点内，确保仓位不大于90%。关于单边仓问题——使用自有的快速交易处理软件，尽量避免出现单边仓问题；——如果出现单边仓问题，首先软件自动反向处理；——收盘前10分处理所有挂单，确保敞口比±5%内。关于强平——当账户优先资金出现了（保底收益+1%）的回撤，劣后资金需追加资金，否则允许强行平仓。目录 第一章 股指期现套利的投资理念 第二章 股指期现套利的交易原理 第三章 股指期现套利的操作实务 第四章 股指期现套利的风险控制 第五章 股指期现套利的产品设计 第六章 股指期现套利的产品管理股指期现对冲方案——中国红-期货2号方案产品名称： 中银国际期货——中