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2018-04-10 发布于江苏
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不悲不喜,增长仍稳定

行业研究 DONGXING SECURITIES 2013 年1 月18 日 12 13 年不悲不喜，年增长仍稳定看好/维持东 ——评20 12 年 1-12 月份房地产市场数据房地产行业点评兴证券郑闵钢房地产行业分析师电话：010 执业资格证号: S1480510120012 股 Zhengmg@dxzq.net.cn 份张鹏房地产行业分析师电话：010 执业资格证号: S1480512060003 有限事件：公司 2012 年，全国房地产开发投资71804 亿元，比上年名义增长 16.2% （扣除价格因素实际增长14.9% ），增证速比 1- 11 月份回落0.5 个百分点，比2011 年回落 11.9 个百分点。其中，住宅投资49374 亿元，增长11.4%，券增速比 1- 11 月份回落0.5 个百分点，占房地产开发投资的比重为68.8%。研究观点：报 1．投资建议告 2012 年房地产行业主要指标保持回升，自2012 年9 月国房景气指数回升后，目前房地产开发景气指数已回升 1.2 个百分点。全国房地产开发投资 71804 亿元，比上年名义增长 16.2% （扣除价格因素实际增长 14.9% ），增速比1- 11 月份回落0.5 个百分点，比2011 年回落11.9 个百分点。2012 年，商品房销售面积 111304 万平方米，比上年增长1.8%。商品房销售额64456 亿元，增长 10%。从各项数据看，2012 年房地产行业符合我们的判断，我们认为12 年不悲不喜，13 年增长仍稳定。地产股在一季度仍有较好投资机会，推荐：招商地产、万科A 、保利地产、金地集团、中南建设、荣盛发展、建发股份等。另外建议积极关注“中西部”的南国置业、名流置业、福星股份、金科股份和云南城投等。 2．景气指数底部回升明显 12 月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为95.59 ，比上月回落0.12 点。如我们四季度国房景气指数继续保持上升的趋势预期，自2012 年9 月国房景气指数回升后，目前房地产开发景气指数已回升 1.2 个百分点。图1：国房景气指数已在底部起稳资料来源：CEIC、东兴证券敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券事件点评 P2 12 13 DONGXING SECURITIES 年不悲不喜，年增长仍稳定 3．全国房地产开发投资增长继续回升，中西部增长更好 2012 年，全国房地产开发投资71804 亿元，比上年名义增长 16.2% （扣除价格因素实际增长14.9% ），增速比 1- 11 月份回落0.5 个百分点，比2011 年回落 11.9 个百分点。其中，住宅投资49374 亿元，增长11.4%，增速比 1- 11 月份回落0.5 个百分点，占房地产开发投资的比重为68.8%。房地产开发投资总体见底，中西部地区房地产开发投资增长回升明显。2012 年，东部地区房地产开发投资 40541 亿元，比上年增长13.9%，增速比1- 11 月份回落0.9 个百分点；中部地区房地产开发投资 15763 亿元，增长 18.3%，增速回落1.1 个百分点；西部地区房地产开发投资15500 亿元，增长20.4%，增速提高 0.9 个百