PTA期货小幅上涨,现货坚挺.PDF

研究报告 月报 PTA PTA 期货小幅上涨，现货坚挺 20 18 年1 月8 日星期一 研究员  【成本】：从月度数据来看，12 月布油价格在64.16 美元/桶 蔡沁晓 （F3030632 ） （+1.25 ），稍有上涨，PX FOB 均价在891 美元/吨，相对于 Tel ：021 上月的881 美元/吨，上涨10 美元，石脑油CFR 日本596 美 E-mail:caiqinxiao01@ 元/吨（+5 ），PX-PTA 加工区间 945 元/吨 （+231），大幅上 地址：上海市浦东新区陆家嘴 环路958 号23 楼 (200120) 涨，处于高位。  【供应】：12 月PTA 开工率82.9% （+3），12 月份国内 PTA 装置涉及检修不多，主要为计划外的临时停车为主，包括有 扬子石化、 BP、佳龙等。据CCF 数据统计，12 月份PTA 实 际产量约在330 万吨，国内PTA 进口预估在3 万吨，所以 12 月份国内PTA 总供应量约在333 万吨。  【需求】：12 月份，下游市场聚酯开工率在90%左右，聚酯 对PTA 需求维持高位。涤纶长丝产销尚可，月均在100%， 主要下游品种： 1.4D 直纺涤短、POY、半光切片、华东水 瓶片等价格涨跌互现，库存有所下降。  【行情】：市场货源供应仍偏紧，现货市场价格较为坚挺。 之后聚酯有季节性走弱预期，PTA 或有累库的可能，期货价 格震荡为主。 微信公众号：中财研究  【操作】：预计短期 PTA 仍以震荡为主。 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 图1 PTA-原油产业链总利润（元/吨） 3000 10000 数据来源：CCF、WIND、中财期货研究院 2500 8000 2000 1500 6000 1000 500 PTA现货-原油 产业链总利