中证期货7月数据落幕期指震荡等待政策明朗100812.pdfVIP

2010 年 8 月 12 日 股指期货报告 股指期货投资策略 股指期货日报 7 月数据落幕 期指震荡等待政策明朗 中证期货研究部 金融期货小组 刘宾 陈健平 侯峻 谭清 电话：0755 电话：0755 电话：0755 电话：0755 邮件：liubin@邮件：cjp@ 邮件：houjun@ 邮件：tanqing@ 摘要： 7 月 CPI 同比涨3.3% 创年内新高。 七月新增信贷 5328 亿元。 银监会：银信理财资产两年内转入表内。 统计局：部分城市房价上涨得到遏制。 发改委确定在 5 省 8 市开展低碳试点工作。 股指期货投资策略 1、行情评述 昨日大盘呈现缩量整理的格局，全天基本围绕 2600 点窄幅波动，早盘曾出现一轮较强的反弹，但在 数据公布后市场再次走弱，沪指也失守了 2600 点，不过尾盘地产股的强劲拉升推动大盘再次收复 2600 点， 最终报收 2607.57 点，上涨 12.23 点，但成交量大幅萎缩，个股则是涨多跌少，板块方面地产、旅游和电 子信息表现坚挺，但金融和钢铁、有色则略显疲软；技术上看，沪指尽管小阳守住了 2600 点，但量能不 足，且仅回抽了周二跌幅的很小一部份，显示市场做多力量还是不足；分析其原因，主要还是宏观经济数 据公布后政策不明朗所致，从周三公布的 7 月数据看，工业、投资和消费增长均小幅放缓，经济仍存在下 滑趋势，但总体势头还是维持相对强劲；不过市场最大的担忧就是 CPI 创出年内新高 3.3％，通胀的压力 依旧存在，因此管理层会否再次出台收紧政策存在较大的不确定性，也是导致市场观望情绪加重的主要因 素；不过从中期看，即便本次上调存款准备金率，但预计也是年内的最后一次，也可以理解为利空出尽， 因此市场可能先抑后扬，而如果本次不调，继续维持宽松的政策，则可能直接推动新的上涨；因此中期看 并不悲观；不过昨晚欧美股市暴跌或对亚洲市场继续形成压力，而国内虽然昨晚管理层并没有动静，但政 策风险仍没有完全释放，但保险资金投资比例的提高对市场又形成一定利好；因此市场呈现多空交织的情 况，投资者暂时还是观望为宜。 昨日股指期货震荡有所加剧，尤其早盘市场大幅拉升后快速回调，主力合约 1008 尤如做过山车，随 后市场虽然继续围绕 2840 波动，但振幅明显减弱，且尾盘现货市场的拉升也没有引发期指市场做多动能， 显示期指投资者对政策还是显示谨慎；最终 1008 合约报收 2839.4 点，上涨 2.4 点，贴水 10 点；技术上 1008 合约受压 5 日均线，回调压力依然没有释放，不过期指成交明显放大，显示多空争夺较为激烈，预计 在政策不明朗的情况下，市场仍将维持震荡偏弱的格局，不过下方 2800 存在强支撑。 操作上，投资者周末前最好观望为宜，等待形势明朗后介入，不过如果回落到 2800 点附近也可尝试 性多单介入，止损 2770。（中证期货 刘宾） 股指期货投资策略 图 1：沪深 300 指数日 K 线图 图 2 ：IF1008 合约日 K 线图 资料来源：中证期货研究部 资料来源：中证期货研究部 2、基差及套利机会 当月 下月 季月 1012 季月 1103 日期 HS300 主力成交量 主力持仓量 收盘价 收盘价 收盘价 收盘价 2010-8-9 2913.00 2924.00 2964.20 3005.20 2918.24 288638 21326 10-8-10 2837.00 2848.20 2885.40 2933.00 2832.64 324580 19506 2010-8-11 2839.40 2850.20 2