担保投资的运行模式及其未来发展趋势研究.pdfVIP

5、担保投资的运行模式及其未来趋势发展研究 作者：中科智集团研究发展部陈剑涛 5.1 引言 用担保是伴随着商品经济的发展而产生的中介活动，具有重要的经济杠杆作用，随 着我国改革开放的更加深入，社会对 用担保需求的不断增加，其领域在不断的拓展。 据不完全统计，截止2000 年底，全国30 个省、市共建立担保机构200 多个，从业人 员4000 余人，其中有13 个省初步建立了再担保机构。已到位的担保资金总量约70 亿元， 若按保守 5 倍的放 率和担保机构承担 70%的贷款风险、银行发放半年期贷款 （假定被保 企业年流动资金周转2 次）测算，预计可为中小企业提供约500 亿元的 用担保贷款。但 用担保是国际上公认的高风险行业，担保机构经营的是风险，提供的服务是 用。由于我国 现阶段， 用担保面临的市场环境还十分不完善；国家相关法律法规还很不健全，缺乏健全 的社会信用制度、信用保证体系；存在着基本上把信用风险转嫁给担保机构的情况。因此， 用担保机构如何进行金融创新，化解运营风险，寻找弥补代偿可能的金融工具，已 为每 一个担保机构必须考虑的现实重要问题，本文拟从担保投资这一金融工具运行模式的角度来 谈一谈担保投资如何为担保机构化解金融风险，增加收益，弥补代偿可能。 5.2 中国担保投资业务运作的环境背景 5.2.1 中国中小企业融资艰难，其发展受到严重的资金制约 活跃在中国各个行业的中小企业与百姓的生活息息相关，他们与 型企业一道，共同 拉动着国民经济列车向前奔驰。据统计，目前我国中小企业超过１０００万家，占全部注册 企业数的９９％，这些企业创造的工业总产值、实现利税和出口总额分别占全国总量的６０ ％、４０％和６０％左右，并提供全国总数７５％的就业机会。但是一直以来，我国中小企 业始终面临着各种各样的问题，而最普遍、影响最 的难题就是 “融资难”。除了银行贷款 难、直接融资难、风险投资难以外，担保难也是制约中小企业发展的主要瓶颈之一。 中小企业与金融机构之间的 息不对称是导致中小企业融资难的重要 因。根据 息 不对称理论， 息不对称必然会导致逆向选择和道德风险问题，从而使交易难以达 ，进而 降低金融市场的运转效率。 1 从金融机构来看， 息不对称使其难以对中小企业融资。银行机构出于自身利益，必 然要考虑 贷的收益、 本和风险等因素。一方面，由于我国央行准备金利率、同业存款利 率偏高和利率浮动幅度又偏低，金融机构向中小企业发放零散贷款的利率收益相对较低，放 款的积极性缺乏；另一方面，由于中小企业低劣的信用状况和缺乏企业信用评级制度及完整 的企业信用记录系统，银行为了给其发放贷款而进行信用调查所需的交易费用很 ，从目前 看，此项费用至少占企业融资总 本 30% 以上，加 了金融机构向中小企业贷款的 本； 此外，银行风险管理责任追究制度日益强化，而相应的激励机制却未得到根本改善，使基层 金融部门产生“恐贷”心理。在借贷双方 息不对称的条件下，银行争着给不缺资金的名牌 企业贷款，而对急需用钱的中小企业却不敢放贷，这种现象又进一步加重了中小企业融资的 困难。 从中小企业自身来看，中小企业有着与大企业明显不同的特点：首先，中小企业数量 多、地位重要，而规模小，管理难度大；其次，中小企业经济 份复杂、国有企业比重小， 导致资 程度低；再次，中小企业总体就业人员多，但单个企业就业人数较少，因此企业稳 定性 。中小企业自身的这些特点使得中小企业的融资渠道狭窄，主渠道只能是从金融机构 取得贷款。据统计，目前中小企业流动资金的 90%来自于银行贷款，固定资产的更新改造 资金几乎全部来自金融机构的贷款。然而由于中小企业的资 程度低、可质押资产有限、没 有足够资 等级的第三方企业的担保，管理 本高、 息不对称以及银行限于自身规避风险 的要求，因而使中小企业融资难度极 。据一项对 1000 家小企业的抽样调查显示，69 ％的 小企业认为贷款难是制约小企业发展的最大因素。 5.2.2 中小企业间自发互保风险大，作用有限，无法成为中小企业获得融资的主流 自发互保系指中小企业为获得银行的 贷资金，而采用的民间自发的相互担保形式， 具体表现为互保企业间通过协商协议，签订合同，相互为对方在向银行申请贷款时提供担保， 即两个企业之间自发性的你贷款我担保，我贷款你担保。在现实条件下，多为没有足够固定 资产做担保的民营企业，利用互相之间提供担保来满足金融机构的要求。自发互保的特点是 门槛低、操作简单、适应广，但自发互保由于其自发性