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行业研究
计算机
证券研究报告 2017 年 06 月 26 日
报 行 计算机
告
业
深 行业评级 中性
度 智能投顾深度 ：得场景者得天下
研
究 评级变动 维持评级
投资要点 证券分析师
1.技术+需求双轮驱动，智能投顾黎明已至 证券分析师：陈宝健
大数据、云计算、人工智能等技术突破为智能投顾的产生提供基础；低费 执业编号：S0360517060001
电话：010
率、低门槛、实时监控、分散投资、情绪无扰等优势直击传统模式痛点，
邮箱：chenbaojian@
满足多元用户需求，使得智能投顾迅速获得市场青睐。近年来，海外嘉信、
先锋、黑石相继入场，国内各大券商、基金、银行智能投顾产品纷纷上线。 联系人：邓芳程
伴随技术继续突破、互联网厂商和传统金融机构涌入，智能投顾黎明已至， 电话：021
邮箱：
有望获得加速成长。 dengfangcheng@
联系人：庞倩倩
2.美国智能投顾市场发展迅猛，市场逐渐走向成熟
电话：021
受益于大众富裕阶层及年轻一代投资者的兴起、被动投资理念接受度的提 邮箱：pangqianqian@
升以及智能投顾所提供的创新增值服务，美国智能投顾市场实现快速增长，
2012-2015 年资管规模从0 快速上升至187 亿美元，预计2020 年将超过
2 万亿美元。以 Betterment 、Wealthfront 等为代表的创业公司和以
行业表现对比图(近 12 个月)
Vanguard 、Schwab 为代表的传统金融机构相继入场。从趋势看，传统金
融机构正逐渐占据主导地位，行业集中度不断提升，美国智能投顾市场渐 17% 2016-06-27～2017-06-23
趋成熟。
4%
-9%
3.中国市场蓬勃发展，行业空间远超百亿 -22%
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