杭州运河综合保护开发建设集团有限责任公司主体与相关债项2017.PDFVIP

跟踪评级报告 杭州市运河综合保护开发建设集团有限责任公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】236 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 杭州市运河综合保护开发建设集团有限责任公 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 司（以下简称“运河集团”或“公司”）主要从事京 债项信用 杭运河杭州段及两岸的综合整治和保护开发。评级结 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 果反映了公司在杭州城市建设中仍具有重要地位， 评级 评级 评级 简称 （亿元）（年） 2016 年，杭州市经济保持较快发展，地方财政实力仍 结果 结果 时间 13 杭运河债 然很强，公司盈利能力有所提高，继续得到政府的大 10 7 AA AA 2016.6 /PR 杭运河 力支持等有利因素；同时也反映了公司与项目建设相 16 杭运河专项 10 7 AA AA 2016.8 关的在建工程和固定资产在总资产中占比较高，资产 债/16杭运河 流动性较差，在建项目规模较大，仍面临一定的资本 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 支出压力，公司有息债务规模继续增长，存在一定债 新准则 旧准则 项 目 务偿还压力等不利因素。 2016 2015 2014 综合分析，大公对公司“13杭运河债/PR 杭运河”、 总资产 245.91 240.96 119.04 “16 杭运河专项债/16 杭运河”信用等级维持AA，主 所有者权益 157.34 138.75 52.02 体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。 营业收入 12.14 8.37 - 主营业务收入 - - 11.11 有利因素 利润总额 0.53 -0.70 4.62 ·京杭运河综合保护开发是杭州市城市建设的重点工 经营性净现金流 8.04 -1.01 8.06 程，公司作为承担这一工程的主体企业，在杭州市 资产负债率（%） 36.02 42.42 56.31 城市建设中仍有重要地位； 债务资本比率（%） 33.51 33.78 51.63 ·2016 年杭州市地区经济继续保持较快发展，地方财 毛利率 55.83 33.96 - 政实力仍然很强，民营经济对全市经济发展仍保持 主营业务毛利率（%） - - 52.99 较高贡献； 总资产报酬率（%） 1.87 0.89 6.32 ·2016 年受公司土地出让收入增加影响，公司利润总 净资