第四章外汇风险管理【企业风险管理经典】.pptVIP

* * 4、90天后应收款和贷款到期时，美元对日元汇率为＄1＝JPY115，该出口商将收到的货款＄500万归还银行，并支付利息＄6.25万，本息折合日元共JPY58218.75万。 5、损益分析： 606000万－58218.75万－＄2.5×120 ＝JPY2081.25万 ＝＄18.1万 * * BSI和LSI在应收外汇帐款中的应用 2、LSI法： Lead:经债务方同意提前支付款项同时给债务人一定折扣； Spot:将收到的外汇通过即期合同换为本币； Invest:持有应收帐款的出口商可以将兑换的本币用于投资并获得一定的投资收益。 * * LSI在应收外汇帐款中举例 美出口商一笔价值￡100万的应收帐款，期限90天，签约时即期汇率为￡1＝＄1.3。￡100万＝＄130万。 为了避免90天后￡贬值造成＄货款减少的风险，该出口商决定用LSI法，对￡100万的出口应收帐款进行风险防范。 * * 操作 1、出口商银债务人同意，请其提前90天支付￡100万的出口应收帐款，并给2％的折扣，即￡2万，按即期汇率￡1＝＄1.3，折美元2.6万，从而将外币收款的时间风险转移到了办汇日。 2、出口商将货款￡100万通过即期合同￡1＝＄1.3兑换为＄130万，同时支付银行手续费1％，即1.3万，消除了＄和￡之际的兑换风险。 * * 3、出口商将兑换得到的＄130万用于短期债券投资，期限90天，假定由于通货膨胀等原因，年利息18％，则到期时出口商连本代利＄135.85万。 4、外汇损益： ＄135.85万-＄2.6万-＄1.3万 ＝＄131.95万 * * 二、BSI和LSI在应付外汇帐款中的应用 1、BSI法： Borrow:借入同应付帐款的外汇金额相同的本汇，从而将时间风险从未来转移到现在的办汇日； Spot:通过即期合同将借入的本币换成外币； Invest:将外币存入银行或进行投资。 * * BSI在应付外汇帐款中举例 美进口商一笔价值￡100万的应付帐款，期限90天，签约时即期汇率为￡1＝＄1.5。￡100万＝＄150万。 为了避免90天后￡升值造成风险，该进口商决定用BSI法，对￡100万的进口应付帐款进行风险防范。 * * 操作 1、进口商从当地银行借入一笔＄150万，期限90天，月息3‰，从而将该笔应付帐款的时间风险转移到目前的办汇日，为此，该进口商将为此付出＄1.35万利息 。 2、将借入的＄150万的本币贷款通过即期合同兑换成￡，按汇率1￡＝＄1.5折算，＄150折合成￡100万，从而消除了应付贷款的归还风险。需向银行政府1％手续费。 * * 3、进口商将￡100万存入银行（或进行其他短期投资），期限90天，月息2.5 ‰ ，90天存款到期时，进口商可收回本利￡100.75万。 4、90天后，￡1＝＄1.55，该进口商将投资到期的￡100.75取出，用于￡100万外汇应付帐款支付。按此时￡1＝＄1.55兑换，在￡100.75万＝＄156.16万。 * * 5、损益分析 ＄156.16万－＄150万－＄1.35万－＄1.5万 ＝＄3.31万 * * BSI和LSI在应付外汇帐款中的应用 2、LSI法（Borrow-Spot-Lead） Borrow:债权人同意前提下，向银行借入本币； Spot:本币即期换成外币； Lead:提前支付债权人外汇。 * * LSI在应付外汇帐款中举例 英进口商一笔价值＄300万的应付帐款，期限90天，签约时即期汇率为￡1＝＄1.5。￡300万＝＄200万。 为了避免90天后＄升值造成￡付汇成本增加的风险，该进口商决定用LSI法，对￡300万的进口应付帐款进行风险防范。 * * 操作 1、进口商经债权人同意提前付款，从银行借入￡200本币，期限90天，月息4 ‰ ，从而将￡应付外汇帐款时间风险转移到办汇日。向银行支付贷款利息2.4万。 2、将￡200万通过即期合同兑换成＄，按即期汇率￡1＝＄1.5。折为＄300万，从而消除了英镑对美元的汇兑风险。向银行支付1％手续费，金额为￡2万。 * * 3、将＄300万应付外汇帐款提前90天支付给债权人，并获2％一次性折扣，约＄6万，按当时即期汇率￡1＝＄1.5折为￡4万。 4、假定90天后实际应付外汇帐款到期时，英镑贬值，汇率变动为￡1＝＄1.45，此时，进口商的＄300万的应付帐款折合￡206.9万。 * * 5、外汇损益： ￡206.9万-￡200万-￡2.4万－￡2万＋￡4万 ＝￡6. 5万 第四章 外汇风险管理 Foreign Exchange Riskand its Management 第一节 外汇风险概述 第二节 外汇风险管理的办法 第三节