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以無形資產分析領導者與追隨者之價值創造策略- 比較美國及台灣之生技產業 以無形資產分析領導者與追隨者之價值創造策略 - 比較美國及台灣之生技產業 熊杏華 朝陽科技大學會計系 助理教授 摘要 本文嘗試透過評估無形資產價值、與確認無形資產的決定因子的方式，以美國 及台灣生化科技產業為例，試圖分析與比較位 於產業追隨者的台灣企業，與位居領 導地位的美國廠商之價值創造過程。首先，以五種無形資產的評價模式，分別計算 兩地公司的無形資產價值，結論指出，台灣企業不論以市場資本化法（MV/BV 、Tobin Q ）、或資產報酬法（CIV 、EVA 、VAICTM ）進行評價，均可反應出無形資產的價 值，但美國卻呈現出資產報酬法無法呈現其企 業價值的現象。其次，本文以財務及 智慧資本構面構成的 21個因子，採用逐步回歸分析確定攸關因子對各種評價方式的 解釋程度，研究結論指出，台灣生化產業以『研發效益』為最攸