国债期货介绍及定价原理(方正期货徐玉立).pptVIP

国债期货介绍及定价原理 方正期货 徐玉立 Tel 0512Email: xuyuli@ 目录： 一：国债期货的历史 二：国债期货的基本功能 三：国债期货合约介绍 四：两个重要的概念 五：国债期货的定价 六：国债期货价格的影响因素 七：其他补充 一：国债期货的历史 国债期货(Treasury Futures)是以政府债券为标的物的期货合约。 国债期货于20世纪70年代产生于美国，当时“石油危机”，美国通胀日趋严重，利率波动频繁。固定利率国债的持有者对风险管理和债券保值的强烈需求，使得具备套期保值功能的国债期货应运而生。 我国1992年推出国债期货，当时主要目的是为了活跃国债现货市场。1993年末，国债期货向社会大众开放。由于当时交易所分散，市场分割，交易制度差异很大，交割制度欠合理，市场成为高度投机的场所，最终“国债327事件”爆发，随后国债交易被终止，一别17年。 一：国债期货的历史 国债期货仿真交易推出： 2月13日，中金所低调推出国债期货仿真交易。国债期货重新进入大众视野，今非昔比，这也是中国利率市场化进程中重要的一步。 随着全球经济一体化，各国货币宽松化。经济增长的不确定，使得各类经济主体都在面临日益加剧的利率风险： 第一：银行的利