乳制品行业企业价值分析.pptVIP

用市净率(PB)法和市销率法（PS）得出的评估结果和DCF法的评 估结果进行比较进一步印证结论。 根据 wind 资讯2009 年9 月16 日数据，经整理得到食品行业平均市销率为 1.58，以此平均市销率计算伊利价值为41.53 元。 市销率法 价值评估结果的比较、分析 结果不一致的原因 自由现金流贴现法和现实情况有一定差异。 市盈率的得出是基于某一个交易日的数据得出，具有一定偶然性，不具有稳定规律性。 伊利公司作为乳业的龙头企业，采用平均市盈率不具有可比性，因此会存在差异。 市净率法参考的数据也是行业平均数据无法代表行业领先水平，因而不具有可参考性。 由于市销率不精确，该方法计算出的结果参考价值一般。 2. 结果评价 在所有可用的估值工具中，自由现金流折现依然是效果最好的方法 三聚氰胺事件这一突发事件直接影响了评估结果 价值评估结果的比较、分析 3. 二级市场股价和评估价值不一致的原因 宏观经济影响 特殊行业背景 伊利公司情况 从以下四个方面对伊利公司商业模式探讨： 定位 盈利模式 关键资源和能力 业务系统的剖析进而获取自由现金流提升的路径。 伊利公司价值提升路径的思考 （1）定位 定位是指伊利公司为有潜力的客户群，提供独特价值。选择最有潜力提供长期利润的消费群，并确定为他们提供什么样的独特价值。 伊利公