第四章讲 国际融资1.ppt

第四章  国际融资;为什么跨国公司注重国外融资;第一节　国际融资概述;二、国际融资的特点 1、融资主客体的复杂性 ;2、融资风险较大 3、国际融资的被管制性;限制外国人持有本国股票的法案;对外国人施加的股权限制：过去的例子;三、国际融资的筹资渠道和筹资方式 1、筹资渠道 国际金融市场，是指国际性的资金借贷、结算及证券、黄金和外汇的买卖活动所形成的市场。 国际金融机构是由许多国家共同兴办的为达到某些共同目的而在国际上进行金融活动的机构。 公司集团内部资金、银行和非银行金融机构信贷资金、其他企业的资金;第二节　国际资本成本与资本结构;;2007年各国央行利率;考虑汇率变化的融资成本计算公式;;财务风险和经营风险 资本的可获得性 企业借债储备能力 企业的长期经营 企业增长速度 企业资产的性质 企业的所得税;小企业困境：体育用品出口公司的跨国资本结构决策;;;大公司的困惑：对东欧项目的长期融资;第三节　国际信贷融资;国际信贷融资分类;二、政府贷款 是指一国政府向另一国政府提供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。 政府贷款的特点;资料; 截至目前，中国已利用了日本、德国、西班牙、法国等２７个国家和金融机构提供的优惠政府贷款，为农业、林业、能源、环保等行业的发展起到了重要的推动作用。 根据财政部提供的数据，截至２００７年底，中国已累计实施各类外国政府贷款项目２３９４个，利用贷款总额５５７亿美元。 ;2008年奥运会后，西方发展国家开始对中国减少援助。 2009年10月30日，德国发展部长迪克.尼贝尔 对媒体说，“对德国来说，消除贫困比以前更为重要。那就意味着我们应该将资源用在最需要的地方。像中国和印度这样的经济大国已经不再符合援助标准了。”;三、国际金融机构贷款 是指国际金融机构作为贷款人向借款人以贷款协议方式提供的优惠性国际贷款。 基本特征 ;1、世界银行（World Bank） 是与国际货币基金组织（IMF）同时成立的两个国际金融机构，世行主要负责经济的复兴和发展，向会员国提供发展经济的中长期贷款。 包括国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司 世行贷款特点 ;资料;2、亚洲开发银行 是一个致力于促进亚洲及太平洋地区发展中成员的社会和经济发展的区域性政府间金融开发机构。 贷款形式 项目贷款 规划贷款 部门贷款 开发金融机构贷款 综合项目贷款;1986年2月17日，亚行理事会通过决议，接纳中国为亚行成员国。同年3月10日中国正式为亚行成员。 在1987年4月举行的理事会第20届年会董事会改选中，中国当选为董事国并获得在董事会中单独的董事席位。同年7月1日，亚行中国董事办公室正式成立。 1986年，中国政府指定中国人民银行为中国对亚行的官方联系机构和亚行在中国的保管银行，负责中国与亚行的联系及保管亚行所持有的人民币和在中国的其它资产。 2000年6月16日，亚行驻中国代表处在北京成立。 从1994年起，中国成为最大的年度借款国。亚行对华贷款全部为硬贷款，年利率在6.5-6.9之间，贷款期限为15-25年。此外，截止到2001年底，亚行对中国技术援助赠款承诺额共1.96亿美元，其中，2001年为1240万美元，涉及20个项目。 ;四、国际商业银行贷款 1、国际商业银行贷款简介 跨国银行—超越本国国境，跨国经营业务的银行 　（联合国跨国公司中心认为,跨国银行应至少5个国家或地区设有分行或附属机构） 多国银行—由国籍不同的若干家银行共同拥有股权建立的银行 　贷款特点 非限制性贷款 金额较大、限制较少 贷款成本较高;2、国际商业银行贷款的借款条件 （1）利息（固定、浮动） 伦敦银行同业拆放利率 伦敦银行同业拆出拆入利率的中间利率 美国优惠利率 （2）费用 承担（诺）费 代理费 管理费 杂费 ;例1：2009年4月10日某企业与银行签订某一贷款协议，贷款额为5 000万元，期限5年，承担期为半年（到10月10日止），并规定从贷款协议签订日一个月后（即5月10日起）银行要收取承担费，承担费率（年率）为0.25%。借款人实际支用贷款情况如下： 4月15日，支用1 000万； 5月5日，支用2 000万； 6月12日，支用500万； 8月8日，支用500万； 10月10日，支用600万。 要求：计算该企业应支付的承担费数额。 ? 答案：14 895.83元;分析：该借款人实际支用借款情况和应付承担费情况如下;（3）贷款期限 （4）借贷货币 （5）贷款清偿 （6）贷款违约;;五、国际银团贷款 银团贷款，又称辛迪加贷款（syndicated loan）。一般是指5家以上的商业银行（或其他金融机构）按照商定的条件，联合向借款者提供的数额较大的一种贷款。;1、银团贷款的特点 金额较大，专款专用 借款者多为各