医药行业并购报告.pptx

【Wind资讯】 医药行业并购报告　　(2014年4月)Wind资讯 金融情报所医药行业发展状况医改政策回顾医药行业并购概述医药类国企并购医药子行业并购概况引言 自2009年以来,医药行业在新医改和国家系列产业政策的作用下,并购整合持续活跃。2013年下半年至今，受政策利好影响，医药板块成为资本市场关注的热点，板块内上市公司并购重组动作频繁。 制药行业并购主要受新版GMP时限、招标格局变化和等众多因素驱动，自12年以来保持较快节奏。相比医药流通行业和制药行业，医疗服务和医疗器械并购显得特别活跃。2014年一季度，由于受到政策的不断鼓舞，医药行业的热点始终围绕着医疗服务和医疗器械两大主线演绎。 随着十八届三中全会提出推动国企改革，混合所有制，国企参与到并购已经暗流涌动，未来一段时间国有资产并购将同样活跃。国有医药企业在“十二五”产业结构调整、企业转型升级及新版GMP认证实施的大背景下，2014年有望掀起新一轮并购重组高潮。医药行业发展状况医改政策回顾医药行业并购概述医药类国企并购医药子行业并购概况医药行业发展状况 2012年医药工业(全行业平均值)总资产增长率为11.50%，历年最高。医药工业(全行业平均值)销售增长率在2010年达到最高值16%，然后小幅回落。在过去几年，中国是世界上医药行业发展最快的区域之一。同时，在未来也将保持良好的发展态势，在2020年将超越日本成为全球第二大医药消费市场。数据来源:Wind资讯数据来源:Wind资讯数据来源:Wind资讯数据来源:Wind资讯数据来源:Wind资讯数据来源:Wind资讯 工信部发布数据显示，去年医药工业主营业务收入突破2万亿元大关，但经济增速出现回落，原料药产能过剩等问题依旧突出。相较中药、器械品种，化学原料药的处境不容乐观。 2013年医药工业增加值同比增12.7%，增速较上年的14.5%有所回落，但高于全国工业平均水平3.0个百分点，在整体工业增加值中所占比重不断增加。各季度累计增速分别为14.0%、12.6%、12.9%、12.7%。2013年医药工业规模以上企业实现主营业务收入21681.6亿元，同比增长17.9%。预计2014年，医药经济会维持2013年的增长水平，主营业务收入和利润总额增速达17%左右。 此外，截至2013年底，全国共有796家无菌药品生产企业全部或部分车间通过新修订药品GMP认证，占全部无菌药品生产企业（1319家）的60.3%；通过认证的品种覆盖《国家基本药物目录》（2012年版）中的全部无菌药品，覆盖国家医保药品目录和临床常用药品中无菌药品的98.7%。 2013年至今（2014-04-23），申万医药生物指数上涨1,390.99点，涨幅为39.03%；而同期上证综合指数下跌209.61点，跌幅为9.21%。从中可以看出，申万医药生物指数远远跑赢大盘，医药生物行业依然是在大盘弱势下的优选防御板块。数据来源:Wind资讯 医疗服务领域，尤其一些细分领域的龙头企业，随 着不断并购、合建，未来发展空间很大 医药类国企改革2014年医药行业 投资主线 医疗器械行业新一轮并购浪潮 2014年一季度，由于受到政策的不断鼓舞，医药行业的热点始终围绕着医疗服务和医疗器械两大主线演绎。随着医改进入深水区，药品费用在医疗中的占比将会逐渐下降。为了破解以药养医，各地逐渐推出药价“零差价”政策，提高医疗服务价格。由于处在政策蜜月期以及强劲的市场需求，医疗服务行业进入黄金发展期。然而面对市场的热炒，目前部分个股估值已经偏高。随着年报和一季报的披露，二季度市场对于医药股的关注将会暂别“讲故事”，转向业绩增长。 2014年投资界对医药制造业的前景感到不乐观，主要原因在于：首先是打击医药商业贿赂的形势日益严峻；其次是从目前公布的年报来看，虽然多数公司取得增长，但增长幅度整体较小，业绩平淡；第三是广东基药招标唯低价是取的模式可能蔓延至全国。医药行业发展状况医改政策回顾医药行业并购概述医药类国企并购医药子行业并购概况医改政策回顾　2014年3月25日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。 会议指出，医改是全面深化改革的重要内容。2009年新一轮医改以来，围绕保基本、强基层、建机制，取得了重要进展。下一步要继续加大投入，注重发挥市场作用，实行医疗、医保、医药三联动，强化公共卫生服务，推动医改向纵深发展，使人民群众得实惠，医务人员受鼓舞，资金保障可持续。　2011年2月13日，国务院办公厅印发《医药卫生体制五项重点改革2011年度主要工作安排》，深入贯彻落实《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》和《国务院关于印发医药卫生体制改革近期重点实施方案（2009－2011年）的通知》精神，继续围绕“保基本、强基层、建机制”，统筹推进医药卫生体制五项重点改革。