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新城控股公司深度报告蛰伏已久一飞冲天长三角白马地产住宅和商业双轮驱动
601155
——
A
1993 2001
(900950.SH)2002 2007
2008 2009 10 “
”2012 11 2015
9.82 /8.12 /0.827 5.42
(900950.SH)A (601155.SH
)17.08
“1+3”
“+”
“”
“1+3”“”
“”“”“”4
1-2
“”“
”“”
2015
125.1 973.8
724.5 1823.3
2015 1-10
233.7 25.5%
8.27 187.2%2014 243.9
60 18.8%
2015-2016 15.8
18.1 EPS 0.93 1.06 RNAV 17.18
12 24 23.23 25.0
21.9 B A
“”
2013 2014 2015E 2016E 2017E
() 20736.46 20674.20 24459.31 30259.60 37046.98
(+/-)YoY(%) 18.86% -0.30% 18.31% 23.71% 22.43%
() 1174.33 1167.21 1583.86 1813.20 2180.34
(+/-)YoY(%) 21.38% -0.61% 35.70% 14.48% 20.25%
EPS() 0.69 0.68 0.93 1.06 1.28
(%) 28.46% 26.13% 31.81% 30.84% 34.09%
(%) 19.38% 16.91% 22.20% 20.25% 19.58%
2013-2014
1. 6
1.1 6
1.2 7
2. A 9
2.1 9
2.2 10
3. 11
4. 12
4.1
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