环球医疗于高速增长的医院市场中定位良好.pdfVIP

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2018-04-21 发布于天津
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环球医疗于高速增长的医院市场中定位良好

[2666.HK] 35.5 32.6 6.92015/16 14.4/ 2014- 201727.6 2014-2017 42.0 2017 39.7% 201432.3 2015 6.9 13.32.8 7.2 Beta1 6.92015/161.2 29.3 2015/1614.4/12.1 1.71.5 2015 1231 Y/E Dec 31 2013 2014 2015E 2016E 2017E Turnover (RMB m) 981 1,553 2,126 2,772 3,621 Net profit (RMB m) 313 457 605 829 1,136 Net margin (%) 29.9 31.9 29.4 28.5 29.9 EPS (RMB) 0.51 0.51 0.41 0.48 0.66 % Change 36.0 -0.6 -20.0 19.1 37.1 PER (x) 8.9 8.9 11.2 9.4 6.8 PBR (x) 2.4 1.7 1.3 1.1 1.0 ROAE(%) 30.9 25.4 14.4 12.9 15.4 ROAA (%) 3.8 3.4 3.0 3.1 3.4 1 Universal Medical Financial [2666.HK] INITIATE COVERAGE: WELL POSITIONED IN THE FAST GROWING HOSPITAL MARKET While the market generally view Universal as no more than a finance lessor, we be- lieve this company is well positioned to surf on the fast growing Chinese hospital market. With focus on pr